据路透社3月10日报道，两名知情人士透露，近几个月来，一种股票衍生证券交易的爆炸性增长，促使华尔街的参与者和一家主要的清算所审查其带来的潜在风险。

所谓的“零日到期期权”（0DTE）指的是在24小时内到期的合约，为散户和机构交易员提供了一种相对廉价但高风险的押注股价日内波动的方式。它们可能与指数、交易所交易基金（etf）或单一股票的价格挂钩。

一些人警告称，这类期权为交易员提供了扩大市场押注的机会，可能会导致极端抛售。

举个例子，摩根大通（JPMorgan）分析师本周早些时候表示，这种交易可能会加剧美国股市的波动，有可能将标普500指数盘中5%的跌幅变成25%的暴跌。

两名消息人士对路透表示，出现这种抛售的可能性引发担忧，促使衍生品市场的主要参与者至少在两次电话会议上讨论对整体市场的敞口和风险。

期货业协会（FIA）是一个包括华尔街主要参与者以及OCC成员的贸易团体，邀请OCC在3月1日的会议上参与有关0DTE的电话会议，OCC和FIA都证实了这一点。FIA的成员包括华尔街的主要银行。

OCC发言人表示：“我们正在跟踪这些产品数量的增长，以更好地了解任何风险管理对市场的影响，并继续与我们的成员进行公开对话。”OCC拒绝就其“与清算成员的私人电话”的实质内容发表进一步评论。

作为一家清算机构，OCC结算和担保期权合约，充当信用风险的中心交易方。

其中一位消息人士说，0DTE是上周讨论的话题之一，并将通话描述为例行公事。

其中一位消息人士称，除了与FIA的小组会议外，OCC还与一些市场参与者单独讨论了这个问题。

在其中一次电话会议上，该消息人士表示，与会者正在探讨潜在的系统性风险，包括主要经纪商是否能够检测客户的总风险。OCC告诉这位人士，它没有看到重大风险，但它希望评估其成员的观点，并探讨不同的风险情况。

该消息人士称，与OCC交谈的参与者认为，现有的保障措施已经足够。

OptionMetrics的数据显示，标普500指数0DTE合约的日成交量从2022年1月的约40万份增加到2023年3月的约120万份，日成交量增长了三倍。

与OCC的通话突显出，期权市场参与者希望更深入地了解市场的一个角落，散户和机构投资者都希望从盘中市场波动中获利。

许多0DTE期权在临近到期时价值上涨的可能性很小。然而，相关股票或指数价格的微小变化会导致其价格也发生变化。盘中市场的大幅波动可能导致合约价值突然上涨，使卖方面临更大的巨额损失风险。

摩根大通分析师估计，如果市场出现大幅波动，这些期权头寸将引发约300亿美元的买入或卖出，这可能会带来波动性冲击。

但其他人则表示，这种波动性上升将是短暂的，不太可能构成任何系统性风险，因为0DTE合约每天都会到期，限制了仓位随时间累积的空间。

做市商Optiver标准普尔期权部门联席主管罗伯特·诺普（Robert Knopp）表示：“我们在这个市场上看到的许多波动性卖出策略，都是以限制卖方下行的价差形式出现的。”