据BNN报道，经济学家预计，加拿大央行在下周三（当地时间3月8日）发布关键政策公告时将维持利率不变，但他们认为，更关键的是3月会议之后会发生什么。

据彭博终端追踪的经济学家称，他们预计，加拿大央行下周将把其关键政策利率维持在4.50%。

Alberta Central的首席经济学家、加拿大央行前经济学家查尔斯·圣阿诺周四在电话采访中说：“我不认为加拿大央行会在下次会议上改变政策，继续有条件地维持利率不变可能是他们目前的策略。”

在上次利率会议后发布的声明中，加拿大央行表示：“如果经济发展与货币政策报告的前景大体一致，理事会预计将把政策利率维持在当前水平，同时评估累计加息的影响。”

圣阿诺表示，虽然通胀率已经低于经济学家的预期，但事实证明，消费者价格指数（CPI）的一些组成部分比以前的预期更具粘性，这也是加拿大央行必须密切关注的问题。

他解释道：“在CPI的所有组成部分中，仍有65%的（组成部分的）增速在5%以上。”

“因此，通胀的粘性可能比加拿大央行以前所预期的要大一些，但在接下来的几个月里这应该不是问题，因为去年这个时候的汽油价格比现在要高得多。”

接下来会发生什么？

虽然经济学家们一致认为，加拿大央行将在3月8日的会议上维持利率不变，但蒙特利尔银行资本市场的董事兼高级经济学家罗伯特·卡夫西奇说，真正的问题是接下来会发生什么。

卡夫西奇在周四的采访中表示：“我认为，他们（加拿大央行）将面临的更大问题和更大挑战是，3月之后会发生什么？”

“美联储可能会至少再加息两次。对于加拿大央行来说，如果通胀具有粘性，如果经济不崩溃，他们是否能够像他们所暗示的那样暂停上调政策利率？”

加鼎资本的董事总经理兼宏观战略主管罗伊斯·门德斯说，市场已经在定价，美联储将会再加息100个基点，这“可能已经接近”加拿大和美国利率差异的极限。

他表示：“这是因为，如果美国的利率与加拿大有如此大的不同，那可能意味着美国的经济势头非常强劲，而且事实证明通胀比之前预期的要更具粘性。”

“最终，这些事情可能而且会蔓延到加拿大。即使加拿大央行出于某种原因认为这些压力将被控制在美国境内，但看到利率差异扩大得太多显然会迫使货币走软，这将增加加拿大的一些消费价格压力。”

他说，虽然在这种情况下看到货币走弱通常无关紧要，因为“那是一种水平转移，而不是通胀的可持续增长”，但在这个高通胀时期，“即使是由加元一周贬值所驱动的更高价格的一次性水平转移，也可能需要进行货币政策抵消”。

不断变化的经济状况

尽管如此，宏利投资管理公司多资产解决方案的全球宏观策略师多米尼克·拉普安特说，“对他们来说，这仍然是个艰难的政策决定”，因为目前有很多相互矛盾的数据点。

拉普安特表示，全球增长好于预期，中国经济重新开放；但是，加拿大去年第四季度的增长放缓，劳动力市场仍显示出强劲的迹象。

信誉和沟通问题

不管加拿大央行下周的利率决定如何，卡夫奇认为，他们“面临着一个更大的信誉和沟通问题”。

他说：“还记得在新冠疫情初期发生的事吗？他们出来向加拿大人告知了这样一个指导意见：利率将在很长一段时间内保持在极低的水平。”

“好吧，事实证明完全不是这样的；紧随其后的是我们几十年来最大规模的紧缩周期。”

卡夫奇说，加拿大央行现在已经“明确告诉加拿大人，我们现在已经完成了加息，我们已经开始看到房地产方面的一些心理层面的改善”。

“如果在春季或夏季晚些时候，他们（加拿大央行）出来并再次开始收紧政策，会发生什么？那么，这将是对他们沟通信誉的又一次打击。如果他们这次弄错了，他们确实有可能会在指导方面失去一些可信度。”