据彭博社报道，一年多来，海外投资者一直在从中国在岸债券市场撤资，但最近几个月，至少有一家外国基金管理公司已转为积极态度。

总部位于瑞士的百达资产管理公司大中华区债券主管加里·杨（Cary Yeung）表示，自去年年底以来，随着中国开始取消疫情限制措施，由于估值前景向好，百达增持了国内企业债券。

投资级债券在2022年底遭遇了有史以来最严重的抛售之一，投资者转向股票等风险更高的内地资产。但今年迄今为止，此类债券交易量有所增加。

“我们增加了对中国在岸债券的敞口，而非评级债券，因为我们认为这是机会所在，”杨在接受采访时表示，“中国在岸债券继续提供稳定的收益率，因此作为投资组合多元化工具，仍具有吸引力。”

自2021年年中以来，鉴于房地产行业的流动性危机、以及主权债务收益率低于美国国债等债券，全球基金一直在稳步从中国在岸债券市场撤出资金。在过去几个月，政府推出了一系列措施来支持房地产。

长期以来，房地产一直是中国经济增长引擎的关键部分。

据彭博社根据中央结算公司和上海清算所的数据计算，外资对中国境内企业债券的持有量已连续19个月下降，截至1月底，持有量下降52%，至人民币670亿元。海外投资者也在从国内债券市场的其他领域撤出。

不过，通过远期对冲人民币对美元敞口的年化成本正徘徊在纪录低点附近。杨青睐经过严格筛选的在岸公司，这些公司对冲后的收益率高于同一发行人的离岸债券。

他去年看好中国政府债券，称外汇对冲使这些债券对以美元为基础的投资者更具吸引力。现在，杨预计主权债务曲线的长端将面临压力，因为随着疫情限制措施的取消，经济获得了动力。

他补充说：“话虽如此，我们感到欣慰的是，宽松的货币政策不会逆转，而通胀仍在很大程度上得到控制。”