据彭博社报道,美国前财政部长劳伦斯·萨默斯表示,虽然通胀数据显示美国的价格压力正在扩大,但现在主张美联储下个月重新加快加息步伐还为时过早。
萨默斯告诉彭博电视的《Wall Street Week》,此时,“美联储将不得不以非常谦逊的态度看待这种情况”。他说,美联储应该“避免以任何形式的强硬声明来困住自己”。
萨默斯说,一方面,“美联储一直试图踩下刹车,但看起来刹车的作用并不大”,但另一方面,当公司考虑到库存和雇员人数增加,以及消费者耗尽他们的储蓄时,经济有可能会突然停止增长。
萨默斯认为:“在此时存在更多的可能性。风险在于我们会非常、非常用力地踩刹车”,而这可能发生在经济下滑之际,并导致一个“危险的下滑”。
在萨默斯发表上述言论前的几天,1月份消费者价格指数(CPI)显示价格压力回升,整体CPI环比上升了0.5%,是去年10月以来的最大涨幅。1月份的就业报告也显示,就业人数激增,求职人数仍远低于可用职位的数量。
萨默斯计算得出,消费者价格的中位数现在正以“接近7%”的速度攀升,这是40年来最快的速度。他认为,“这必须引起人们对通胀的真正担忧”。
萨默斯说,这些数据引发了对金融市场共识的质疑。目前的共识是,现在的主要问题在于,在暂停加息和最终走向宽松政策之前,美联储还将进行多少次25个基点的加息。
他认为,相反,美联储可能需要更长的时间才能达到其终端利率,或者说,将需要加快加息的步伐。利率期货显示,预计美联储主席鲍威尔及其同事们将在3月和5月加息25个基点,并在6月进行最后一次25个基点的加息。
萨默斯说:“这提出了一种可能性,即在未来几个月的某个时候,在达到终端利率时,我们并没有着陆,或者我们将不得不重新用力踩下超过25个基点的刹车。”
萨默斯另外还表示,无党派的国会预算办公室(CBO)本周发布的最新预算赤字预测本身就“令人担忧”,而真正的路径可能更糟糕。
根据CBO的预测,2023年的预算赤字比去年5月预测的多了4260亿美元,达到1.41万亿美元。到2033年,公众持有的债务将攀升至46万亿美元,达到国内生产总值(GDP)的118%,这将是美国历史上最高的水平。
萨默斯说:“我的猜测是,最终的债务轨迹很可能比CBO所说的要高。”他指出了三个原因。
首先,CBO预测,美联储的政策利率将在不出现经济衰退的情况下稳定在2.5%,这为利率“过低而不是过高”留下了“更大的空间”。
其次,CBO的预测以现有政策为基线。萨默斯说,关于国防开支的假设可能太低,由于安全威胁升级,支出可能会出现“大幅”增加。
再次,CBO假设,前总统特朗普颁布的2017年减税政策将按目前的计划在2025年到期。他说:“如果真的是这样,我会感到惊讶。”
萨默斯表示,债务与GDP的比率可能“很容易”在十年内最终攀升30%,而不是CBO预测的20%。
他说:“这反过来又会给利率带来压力,而利率又会给增加赤字带来压力,因此你会陷入一点恶性循环中。”他认为,这将需要得到解决,但“我不认为这是一个必须在今年解决的紧急情况”。
(今日汇率参考:1美元=6.87人民币)