据彭博社报道，富国银行的克里斯·哈维表示，使美国股市市值蒸发高达12万亿美元的熊市已经结束。

这位富国银行股票策略主管表示，最近投资级企业债券收益率的回落与人们普遍担心的标普500指数将重新下挫并跌破去年10月的低点是“不一致的”。此外，他补充说，企业和消费者层面的健康资产负债表表明，系统性风险水平较低，这意味着市场长期下滑的催化剂基本不存在。

周一（当地时间2月13日），哈维在一份报告中写道：“当我们看到类似于过去几个月所经历的急剧收窄和健康的（债券）发行时，熊市往往会结束。当熊市进入‘下一阶段’时，信用利差会扩大，而不是像今天这样收窄。投资级（债券）的利差支持了我们有关系统性风险的看法。”

哈维加入了包括埃德·亚德尼在内的华尔街少数派的行列，认为2022年的熊市已经结束。在1月底进行的彭博MLIV Pulse调查中，大约70%的受访者表示，在标普500指数从高峰到低谷下挫25%之后，股市还没有触底。

虽然亚德尼认为，去年10月的股市反弹是新一轮牛市的开始，但哈维却不那么乐观。他坚持认为，标普500指数在年终的目标位将是4200点，这个水平仅比上周五的收盘水平高出2.7%。

在哈维看来，虽然美股大跌已经结束，但持续复苏的要素，即股票市盈率和企业盈利的持续扩张，至少目前还没有出现。

标普500指数的市盈率为18.3倍，已经超过了10年的平均水平。同时，对企业盈利的情绪也在恶化。彭博行业研究汇编的数据显示，自去年10月底以来，分析师已将美国大公司2023年的盈利预期下调了5%，至每股220.70美元。

哈维写道，牛市“被堵在了路上”。

（今日汇率参考：1美元=6.82人民币）