据市场观察报道，如果经济数据方面没有更多的意外消息，美股近期不太可能面临崩盘。

这是由大卫·科斯汀领导的高盛策略师团队的观点。这一团队将标普500指数的三个月目标水平从3600点上调到4000点，今年以来，标普500指数已经攀升了7%以上。但高盛仍将其年终预测水平维持在4000点，大致处于华尔街预测目标范围3400-4500点的中间位置。

高盛首席美国股票策略师科斯汀在上周五晚些时候给客户的一份报告中解释了近期的乐观情绪。他说，富有弹性的美国宏观数据已经盖过了目前为止“不尽如人意”的第四季度财报季。有些人可能会说，美国的数据有点太有弹性了，因为上周五发布的非农就业报告显示，就业人数大幅增长超过50万，远超预期，这在周一再次让美股承压，标普500指数在4101点徘徊。

高盛策略师团队表示，中国的重新开放早于预期，以及欧洲出现经济衰退的可能性降低，令美国经济前景更加乐观，他们指出，机构仓位仍然清淡意味着标普500指数可能会短暂突破他们4000点的目标水平。

但除了表达乐观情绪，策略师们也发出了警告，他们指出，由于经济软着陆已经反映在美国股市中，他们的年终目标水平暂时保持不变。他们指出，周期性股票的表现优于防御性股票，意味着美国实际经济增长为2%，而根据高盛自己的预测，2023年的国内生产总值为1%，ISM制造业指数为55左右，而最近的指数为47。

高盛对2023年和2024年每股收益的基准预测分别为0和5%，而市场普遍预期分别为1%和12%。策略师们表示，自6月底以来，分析师的预期下降了10%，是历史上向下修正速度的两倍。

科斯汀及其团队表示，股票市值也已经过高，并将受到利率上升的限制。他们写道：“标普500指数的市盈率为18.4（倍），如果考虑到大多数投资者对收益的预期远远低于分析师的估计，那么其‘有效’倍数甚至更高。”

科斯汀及其团队说，如果这种变化是由增长预期改善所驱动的，那么股市可以消化利率上升一事。但他们认为，随着美国国债收益率继续上升，价值不会出现更大的扩张，他们认为10年期国债名义收益率会逐渐上升到4.2%。

他们警告称，鉴于他们自己对标普500指数的基本假设的上行空间已经有限，经济衰退可能会引发股市“大幅下行”。他们表示，在这种情况下，标普500指数可能会从目前的水平下跌25%，落在3150点左右，这是由盈利预期下降和市盈率从目前的18倍下降到14倍所推动的。

另一个风险是通胀继续放缓，但未能接近美联储的目标，这可能会引发更紧缩的货币政策和更高的利率。最后，他们提醒投资者，今年晚些时候可能会出现的美国债务上限争论，有可能会损害到股市，就像2011年那样，当时市场下跌了17%。