据彭博社报道，加拿大央行行长蒂夫·麦克莱姆是七国集团(G7)中首位通过大幅加息来遏制失控通胀的央行行长。他表示，大幅加息将提高未来经济软着陆的几率。现在他的论点正受到考验。

加拿大央行周三表示，在将隔夜贷款利率上调至4.5%，且创15年新高之后，预计将维持利率不变，直到看到加拿大经济及其负债累累的消费者如何应对借贷成本上升的情况。

麦克莱姆说：“我们知道，加息需要时间才能在经济中发挥作用，减缓需求并降低通胀。”

暂停加息的信号是麦克莱姆给市场的另一个意外，与此同时，加拿大央行还发布了一项新的预测，称通胀将迅速下降，到年中从6.3%降至3%左右，最坏情况下经济将出现温和收缩。加拿大甚至有可能在完全没有衰退的情况下顺利度过这个利率周期。

61岁的麦克莱姆这样做，显然是在拿自己的声誉冒险。如果他对软着陆的预测是错误的，通胀居高不下，或者经济陷入严重衰退，这将是他任职不到三年时间里加拿大央行第二次重大预测失误。

他在疫情期间的行为已经受到了一些加拿大人的不满，当时他保证利率将在很长一段时间内保持在低位，促使一些人接受巨额可变利率抵押贷款，购买现在正在贬值的房屋。

普徕仕全球多资产投资主管塞巴斯蒂安·佩奇 (Sebastien Page)说：“传说中的软着陆之路相当狭窄。”

麦克莱姆和央行管理委员会周三将隔夜拆借利率上调25个基点，但市场关注的是其是否会停止加息。官员们表示，暂停加息的条件是经济数据“大致符合”央行预计的“金发姑娘”情景——到2024年底通胀恢复到2%，经济增长停滞两到三个季度，失业率没有大幅上升。

自麦克莱姆于2020年6月成为行长以来，前瞻指导一直是他最喜欢的工具，其中概述了加拿大央行未来的利率计划。

早些时候，他暗示利率可能要到2023年才会上升。他在就任加拿大央行行长后的首次新闻发布会上表示：“我们向加拿大人传达的信息是，利率非常低，而且会持续很长一段时间。”

很快，过热的劳动力市场和飙升的物价促使他食言，迅速将利率从0.25%的紧急低点上调。他的信誉在大变脸后受到了怀疑。

一些分析师表示，加拿大央行愿意冒声誉再次受损的风险，这增加了其新预测的可信度。

道明证券首席加拿大策略师安德鲁·凯文（Andrew Kelvin）表示：“我必须相信，他们对未来预估的信心高于正常水平，才会如此坦然地给出如此明确的前瞻指引。但我不知道我是否会如此热衷于向加拿大公众发出声明性的信息。”

市场似乎同意央行对经济的评估。掉期定价表明，交易员们相信加拿大央行将坚守其维持利率稳定一段时间的承诺，两年期加拿大债券收益率已从4.3%左右跌至3.57%。这比可比的美国国债低55个基点；就在去年9月，加拿大两年期国债的收益率比美国国债收益率还更高。

当然，政策制定者也在声明中闪烁其词，称他们准备在必要时进一步加息。

麦克莱姆告诉记者：“我们必须保持谦逊，有很多风险。”