据市场观察网报道，以标普500指数衡量的美国股市，试图穿透界定熊市的下降趋势线，和标普500指数的200天移动平均线，但它再一次失败了。

这是自2022年1月市场见顶以来，标普500指数第四次未能突破熊市的束缚。因此，保持核心看跌头寸仍然是个好主意。

当标普500指数突破3940点时，伴随着许多内部指标的积极迹象，这个指数似乎已经进入了看涨模式。但在1月18日，收盘时标普500指数又回到了3940点以下，甚至还在进一步走低。在最近的高点4015点，形成了一个阻力区。在此之上还有进一步的阻力，4100点。突破4100点将形成一个看涨的趋势，但现在看起来可能性不大。

标普500指数在3900点有支撑，然后在3760-3800点区域有更强的支持。如果指数下跌突破了这一水平，那么就证实已经进入了熊市。

目前没有麦克米伦波动带（是由世界知名期权交易员和作者麦克米伦开发的图表分析工具）的信号。我们正在等待标普500指数超过+/-4σ波段中的任何一个来建立一个新的信号。

股票的卖、买比率仍低于约一周前的峰值，因此仍属于买入信号。然而，从附带的图表中可以看出，它们并不是在急速下降。相反，它们或多或少在横盘移动，这并不能很好地确认买入信号。如果他们应该移动到新的高点，这将否定当前的买入信号，并需要建立新的信号。

在过去两周里，市场广度一直非常强劲。因此，两个广度震荡指标都是买入信号，而且都处于超买区域。当标普指数首次突破新的看涨阶段时，超买可能是一件好事。这是最看涨的指标之一，但广度不足可能产生卖出信号，所以我们将密切关注这一情况。在1月18日的大量抛售之后，这些买入信号仍然存在。

此外，应该注意的是，“仅限股票”的广度震荡指标已经变得非常超买，接近其历史最高点。这个“极端超买”的一般区域以前曾出现过两次：一次是在2020年3月疫情抛售之后，2020年6月的股市大反弹中。另一次是在2022年8月。

在这两次震荡指标进入令人眼花缭乱的高度后，市场的反应是相当不同的：标普指数在2020年6月后继续走高，但在2022年8月后就崩溃了。因此，根据震荡指标极度超买的事实显然没有预测价值。这取决于下一个卖出信号何时到来。

新高点与新低点

大约九个月以来，新高与新低指标首次给出了买入信号。在过去四个交易日中，纽交所中的股票创52周新高的均超过100家，而新低则为个位数。如果创新低的公司数量连续两天超过创新高的公司，这个新的买入信号就会停止。

围绕波动率指数（VIX）及其衍生品的总体指标仍然看好股市前景，至少目前是如此。波动率指数买入信号的顶峰已经过去了，但买入信号的趋势仍然存在。此外，波动率衍生品的结构也继续预测股市的看涨前景。

不过，有一个问题是，波动率指数跌至19点，在过去一年里，这是它一直以来的最低点。换句话说，这是市场转向熊市的警告。在前几年，波动率19点不是问题，但在这次的熊市中，这是一个问题。

目前有一个负面的季节性因素在起作用，叫做“一月效应”，它持续到1月的第18个交易日（1月27日，星期五）。届时，一个看涨的季节性因素将发挥作用，因为机构通常在1月底有现金可投资。

综上所述，我们建议保持核心看跌头寸，因为标普指数的下跌趋势线（以及负面的季节性因素），但我们将继续围绕核心位置进行确认信号的交易。