大西洋月刊的报道说，许多 Z 世代拒绝传统信贷，转而支持新时代的分期付款计划——先买后付，但这些计划的问题比看起来要大。

尽管美国人对信贷的概念很熟悉，但如果许多人遇到一个可以分四次轻松支付3.49美元的三明治时，可能会想：哎呀，我们有麻烦了。

把三明治放在分期付款上，这就是先买后付计划所带来的世界。短短几年间，Affirm、Afterpay和Klarna等金融技术公司，已经渗透到电子商务的几乎每一个角落，这些公司允许消费者用几次无息分期付款，来为商品付款。

人们正在用这种融资方式购买羊毛衫，食品杂货和OLED电视。2020年夏天，在冠状病毒大流行的时候，他们购买的Peloton产品，足以占到Affirm公司收入的30%。

尽管美国人自大萧条以来一直在使用分期付款计划，但今天的先买后付颠覆了操作顺序。使用这些付款计划的消费者，不是在全额付款后才认领物品并将其带回家，而是只需支付少量押金和进行粗略的信用检查，即可获得物品。

从2019年到2021年，在美国发放的先买后付（或BNPL）贷款总价值，增长了1000%以上，从20亿美元增长到242亿美元。这仍然只是信用卡收费金额的一小部分，但BNPL的快速增长表明其对美国人的吸引力。

对这种借贷计划的拥抱，说明了美国人与债务的关系，特别是在使BNPL流行的年轻借款人中，约一半的BNPL用户是33岁或以下。

哈佛大学的经济学家马克·迪马吉奥说，“我们发现大多数使用先买后付的人要么没有信用卡，要么不使用信用卡”。

他说，Z世代对信用卡持怀疑态度，可能是因为他们中的许多人曾看到父母陷入债务困境。08年金融危机之后，个人债务成为公众眼中的恶棍。数以百万计的美国人的住房被剥夺，助长了信贷紧缩，银行收紧了信贷标准，大幅削减了贷款，消费者金融保护局等政府机构也强烈劝阻过度借贷。

亚利桑那大学营销学教授阿纳斯塔西娅·戈什说：“我们已经向年轻的借款人灌输了这样一种观念，拥有信用卡债务是不好的”。

戈什的研究涉及对消费者进行调查，了解哪种消费方式让他们感到最内疚。她说，信用卡总是最糟糕的。相反，当在BNPL和借记卡之间做出选择时，购物者认为没有道德上的区别。她的一项研究中的一个对照组，愉快地用BNPL购买杂货。他们完全没有任何负面的感觉，这让她大吃一惊。

迪马吉奥说，年长的消费者，可能会觉得为了杂货分期付款是财务不稳定的标志，但许多年轻人不这样想，他们发现BNPL带来的细微差别，对自己是一种解放，反过来认为信用卡鼓励对债务采取破罐子破摔的态度，每个月的利息都在不断地累积。

确实，根据麦肯锡的一项调查，大约有60%的信用卡持有者没有全额支付他们的月度账单。

传统银行会从信用卡用户持续的拖欠中获利，而大多数BNPL贷款期限固定为六周。BNPL供应商可以提供零利率，因为他们向商家收取平均三到四倍的信用卡处理费。

对许多Z世代的人来说，这种商业模式似乎比信用卡的风险要小。这给了他们一种安全感，即购买产生的债务，不会因为利息而膨胀，永远笼罩在他们头上。

这些信用卡焦虑一直延伸到Instagram和TikTok等社交网络。在那里，无数的”债务成功故事“，都是以创作者摆脱信用卡账单为卖点。通过产品植入者，Instagram一直是BNPL网络中的一个重要节点。

在这个平台上，#Afterpay被标记在160多万条帖子中，其中大部分是品牌和影响者兜售的服装。但Z世代的生活方式大师生活在TikTok上，他们在那里直播阐述新的消费模式，观看人数之多，难以置信。

对这一代借贷者来说，零利息意味着免费，而支付日常放纵的想法，并没有让许多年轻消费者感到害怕。在一段视频中，拥有210万粉丝的 TikTok网红John Liang 表示，使用 BNPL 的决定，纯粹是出于理性。站在一家苹果专卖店前，他解释说，如果不用先付钱，就可以把剩下的钱用来投资。

迪马吉奥说，这种说法在经济上和心理上都没有意义，投资通常不会在短短六周内产生可观的回报。虽然如此，大多数消费者如果发现口袋里暂时多了20美元后，也不会想到去购买股票或债券，会花在别的地方。

他最近与人合著的一项研究支持了这一观点，发现BNPL的使用，导致每周总支出永久增加约60美元，使平均家庭零售预算扩大了30%。

另一项研究发现，从纸面上看，从这些金融技术公司借款的人，看起来和他们的传统银行同行一样有信用，但在他们获得贷款后，他们更有可能拖欠。迪马吉奥说，BNPL的拖欠率超过了信用卡。

许多金融科技公司，将他们的使命定位为包容，说他们正在为美国没有银行账户和银行账户不足的人搭建一个更大的平台，这些人包括临时工和信用记录不佳的年轻人。

例如，Klarna最近推出了一个”创作者平台“，将商家与能够接触到目标受众的有影响力的人相匹配。但是，由于BNPL供应商没有受到与银行相同的审查，对消费者的保护也很有限。BNPL项目增加了借款人动用其储蓄并产生透支和其他费用的可能性。

而且，大多数公司不向TransUnion等机构提供提高信用分数的数据，这意味着即使你使用BNPL并按时付款，”你的资产负债表上有数千美元的债务，但没有人知道。”

像Klarna这样的公，司曾经把这种行为定性为破坏体制的行为，年轻人拒绝呆板的银行而选择更自由的金融形式。现在看起来，像是另一个信贷周期的波峰，是美国消费主题中一个熟悉的音符。与年轻的信用卡持有人一样，25岁以下的BNPL用户的违约和拖欠率最高。

如果信贷大潮在经济衰退中枯竭，他们甚至有可能失去使用这些项目的机会。同时，他们可能会发现，他们对这些贷款计划的依赖，与传统的信贷系统也只有一线之隔，在最糟糕的时候，一样会阻碍他们的信用记录。

在许多方面，这些新的债务与旧的债务没什么区别。在TikTok上，一小群人正开始谴责先买后付。上个月，一位网红金融人士的视频开头语是，“我要向你解释为什么你不应该使用先买后付的功能”。