据路透社12月22日报道,今年美国股市的急剧下跌使卖空者收益大增,他们有望自2018年以来首次实现年度收益,这部分归功于做空特斯拉、亚马逊等多年来引领市场上涨的大盘成长股。
分析公司S3 Partners的数据显示,卖空者坐拥3037亿美元的已实现和未实现收益,与2018年(他们最后一个盈利年)增长了四倍。这相当于全年9736亿美元的平均空头总回报率为31.2%。
就美元收益而言,做空电动汽车制造商特斯拉的押注居首,投资者在约193亿美元的做空股票中获得了150亿美元的已实现和未实现利润。特斯拉股价在过去几年的飞速上涨让许多看跌的投资者损失惨重,不过,今年该股已累计下跌约60%。
S3数据显示,其他做空最多的股票包括亚马逊、Meta、苹果和二手车销售商Carvana。在美联储数十年来最激进的加息措施导致风险偏好枯竭之后,标普500指数今年下跌了近19%,并有望创下2008年以来的最大年度百分比跌幅。
今年“做空更容易,因为经济环境对整个市场来说是一个逆风,而不是前几年看到的顺风”,管理约17亿美元资产的多空对冲基金经理卡萨姆(Moez Kassam)说,截至11月盈利4.9%。
该基金的主要仓位包括做空生物技术公司Novavax,其股价今年以来下跌超过90%,以及电动汽车制造商Rivian,股价下跌约80%。
Stanphyl Capital投资组合经理马克·斯皮格尔(Mark Spiegel)表示,自2014年以来,他一直“不断地、以不同的规模”做空特斯拉,做空特斯拉是他的基金今年最赚钱的空头头寸。其基金在2022年上涨了大约60%。特斯拉的股价自2014年以来上涨了1271%。
随着高利率打击成长型股票,一些投资者认为,特斯拉首席执行官马斯克收购推特是在分散他经营特斯拉的时间。马斯克出售特斯拉股票也拖累了其股价,同时,投资者一直在关注消费者对电动汽车需求降温的迹象。
斯皮格尔一直坚持对特斯拉的看跌押注,认为该股距离达到合理价格还有很长的路要走。
过去几年,看跌投资者的日子不太好过。2021年,空头损失了1424亿美元,这一年,GameStop等网红股大幅反弹,损害了几家做空类似股票的公司。空头在2020年也遭受了2417亿美元损失,当时美联储为应对疫情而将利率降至历史低点,引发了市场的大规模反弹。
不过,今年并非所有的空头策略都奏效。根据数据提供商HFR的数据,押注于股价上涨或下跌的多空对冲基金,到11月为止亏损9.7%。
交易员表示,由经济数据和美联储决定引发的市场波动往往令投资者措手不及,并推动资产价格同步波动,使得选择个股变得更加困难。
巴克莱银行驻纽约的美国股票策略主管韦努·克里希纳(Venu Krishna)说:“当前环境非常艰难,因为(股票之间)的相关性很高。”
与此同时,在能源价格飙升后,埃克森美孚、西方石油、雪佛龙和马拉松石油等能源股大涨,令看跌的投资者遭受重创。
管理着2260亿美元资产的对冲基金ValueWorks投资组合经理莱蒙德斯(Charles Lemonides)认为,紧缩的货币政策明年将抑制风险偏好。他的基金目前的整体空头头寸达到了历史最高水平。
他说:“我们不太可能回到投资者对特斯拉等股票那种危险的热情,过去几年这种热情让做空者几乎赔得精光。”
莱蒙德斯看跌的公司包括飞机零部件供应商Transdigm Group,其股价今年以来上涨了1.45%,以及半导体公司博通,该股下跌了近16%。
“很多公司都有大量债务,但股票投资者认为它们现在是刀枪不入的。”