据彭博社报道，近几个月来，苹果公司遭遇了一个又一个打击。鸿海科技集团位于中国中部城市的大型iPhone工厂发生了劳工骚乱和停产，这预计将影响苹果公司在假日季节数百万台iPhone的销售，而这是苹果一年中最重要的时刻。

大多数经济学家预测，明年全球经济将出现衰退，消费者对苹果公司销售的昂贵设备的兴趣将下降。随着各国央行迅速提高利率以遏制通胀，科技股尤其失宠。今年以来，苹果公司的股票已经损失了近8000亿美元，约占其市场价值的四分之一。

与此同时，苹果公司因其应用程序商店App Store的做法而受到越来越多的反垄断审查。

据彭博社报道，在欧盟，苹果公司正准备在其iPhone和iPad上的其他来源的应用程序在2024年符合欧盟的严格要求。这一发展可能会促使美国和其他国家效仿欧盟的做法，影响到分析师估计App Store在9月结束的财年里产生的230亿美元收入。

很多坏消息。然而，在截至12月16日的股市中，苹果公司的表现大大超过了其他科技巨头，这些公司的股价在今年已经大幅下跌。苹果公司已经下降了24%，Meta Platforms股价下跌64%，亚马逊公司股价下跌47%。

苹果公司的股价表现要从其巨额利润说起。苹果是世界上最有价值的公司，拥有2.1万亿美元的市值，所以它创造的利润比标普500指数覆盖任何其他公司都多也就不足为奇了。在投资者心目中，苹果公司真正与众不同的地方是其如何利用这些收益。

在过去五年中，苹果公司从运营中获得了4540亿美元的现金。苹果公司没有将这些利润投入到对知名公司的收购中，而是以股票回购和股息的形式将现金返还给了股东。这比埃克森美孚公司或摩根大通公司的市值还要高。

苹果公司拒绝置评。

持有苹果公司股票的资产管理公司Bokeh Capital Partners创始人兼首席投资官金伯利·福雷斯特（Kimberly Forrest）说：“苹果本可以做所有银行家希望其做的事情：收购Netflix，收购迪士尼。相反，他们一直很有纪律性，返还了股东的资本，也因此得到了回报。”

对苹果公司未来利润的预期也有助于解释其相对强劲的股价。尽管2023年科技行业的盈利预期一直在下降，华尔街分析师预测苹果公司利润将增加2%。彭博行业研究数据显示，标普500指数成份股中的科技公司总收益预计将下降近2%。

苹果公司的忠实客户群也是因素之一。目前全球有超过10亿台iPhone设备在使用，许多客户还拥有苹果家族的其他产品，包括iPad、Mac电脑和手表。如果再加上越来越多的服务，如与这些设备绑定的云存储和应用程序，苹果就拥有了所谓的“粘性”平台。

持有苹果公司股票的Roosevelt Investment Group的高级投资组合经理杰森·贝诺维茨（Jason Benowitz）说：“一旦你购买了多项苹果产品和服务，而且它们都协同工作，你就很难戒除。人们不会因为这个月买不到iPhone而改用安卓系统。他们会等上一个月。这种行为是不会改变的。”

贝诺维茨说，苹果公司还受益于市场对其富裕客户即使在经济衰退期间也能继续为其产品付费的预期。

这些假设正在受到考验。彭博社报道称，富士康郑州组装厂的劳工骚乱可能会导致今年iPhone Pro的产量短缺近600万台。

其他人则更加悲观，天风国际证券有影响力的分析师郭明錤预测，苹果在假期季度可能面临多达2000万台iPhone 14 Pro和Pro Max设备的短缺。他还警告说，在经济放缓的情况下，对价格高达1599美元的设备的需求有可能消失。

富士康在12月15日表示，公司正在放宽其郑州工厂的大部分新冠防疫限制，大多数iPhone Pro设备都是在郑州组装的。

为了遏制新冠疫情的暴发并保持生产，富士康曾强迫工人在隔离状态下生活数周，期间工人只得到微薄的食物配给，引起暴力抗议。

富士康表示，劳动力中断的情况已经“得到控制”，工厂正在逐步将产能恢复到正常水平。但是，中国“新冠清零”政策的突然逆转可能会导致更多劳动力中断的情况，病例和住院人数会激增。

苹果公司有其怀疑者。Baron Opportunity Fund的副总裁兼投资组合经理迈克尔·利珀特（Michael Lippert）认为，苹果公司是一家估值过高的科技巨头，其快速增长和突破性创新的日子已经过去。

利珀特问道：“说真的，自iPhone以来，他们最后一次做出惊人的创新是什么时候？”他说，随着每次新产品发布，“情况会变得稍微好一点”。

苹果公司今年的表现表明，许多投资者并不认同利珀特的说法。私人投资Value Point Capital的负责人萨米尔·巴辛（Sameer Bhasin）说，他们愿意为一家利润预计不受经济放缓影响的大型公司支付更多。

他说：“他们垄断了世界上最富有的15%人口，在这个市场上，你已经锁定了这个客户群，我不知道还有什么公司能做到这一点。”