据巴伦周刊报道，对于科技投资者来说，2022年是糟糕、可怕、不太好、非常差的一年。2023年可能也不会好到哪里去。

距离明年还有两周时间，纳斯达克综合指数已下跌32%，是自2008年下跌40%以来科技股表现最差的一年。数十家曾经雄心勃勃的公司股价下跌了50%、70%，甚至90%。

IPO市场关闭了，2022年的新股发行收益下降了97%。加密货币已经支离破碎。广告市场疲软，云计算正在减速，企业技术支出正在放缓，个人电脑市场已经脱节。与此同时，强劲的美元影响了销售。

然而，最大的问题是美联储不断提高利率以对抗通货膨胀。高利率对科技股来说是毒药，因为随着利率上升，未来很长一段时间的收益价值会降低。

今年，两年期美国国债收益率已从0.7%攀升至4.2%。这对科技来说不是好事，一点都不好。

科技投资老手戴维•里德曼(David Readerman)在湾区经营着一家名为Endurance Capital Partners的科技对冲基金，他是这样说的：“我在彭博终端上按F2键的时间，比我职业生涯中的任何时候都多。”F2键显示的是国债定价。

和其他科技股投资者一样，里德曼花更多时间关注利率，而不是选股。但从长远来看，几乎什么都没有起作用。纳斯达克指数在1月3日的第一个交易日达到了2022年的峰值。

毫无疑问，一些投资者会忍不住抢购受损最严重的股票。伤亡名单包括各种科技公司的名字。当然，总有那么一刻，去淘便宜货是有意义的。唉，还不到这个时候。

过去一周，我与分析师和投资组合经理讨论了2023年的科技前景，并听到了一致的信息。以下是科技投资者在制定2023年战略时需要考虑的问题：

首先仍然是利率问题：正如美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周明确表示的那样，美联储还没有加息。鲍威尔在周三的记者招待会上表示：“我们还有更多工作要做。恢复价格稳定，可能需要在一段时间内保持限制性政策立场。”只要美联储继续加息，科技行业的逆风就会继续。

预计会出现经济衰退：过去一周的大幅抛售反映了市场的新信念，即在GDP增长变为负值之前，美联储不会结束加息。当经济疲软时，他们无处可藏。在最新一批科技公司财报中，云计算和安全软件等本应抗衰退的行业甚至出现了增长放缓的迹象。情况可能会在好转之前变得更糟。

注意财报季：几乎可以肯定的是，华尔街对明年的普遍预期过高。大多数公司尚未提供2023年的业绩指引，但在1月底第四季度财报季开始时，情况将发生变化。为坏消息做好准备吧。

尽管市场普遍预期标准普尔500指数的总收益为每股230美元，但摩根士丹利的预测是每股195美元，较今年的218美元估计下降了近11%。如果这一观点是准确的，股市将陷入困境。

去年在本专栏中，我曾引用丹•奈尔斯(Dan Niles)的话，他管理着专注于科技股的多空对冲基金Satori，他说科技股正走向麻烦。他的首选是持有现金。

这是一个明智的决定，事实上，奈尔斯说，他今年的回报为正，这也要归功于一些明智的做空。但他仍然看空：他认为标准普尔500指数将在3000点触底，较近期水平再下跌20%以上。

他预测：“2023年，我们将进入典型的衰退，失业率将会更高，经济增长将会放缓。盈利预期将非常糟糕。”

夏季见分晓：独立解决方案财富管理公司的投资组合经理保罗•米克斯(Paul Meeks)认为，我们将经历一次衰退，但比之前的衰退时间更短、程度更浅。

他表示：“到明年夏天，投资者的处境将变得明朗，如果不是更早的话。”

回到中国：奈尔斯一直在涉足亚洲新兴市场，寻找韩国和新加坡的科技股，并投资了安硕MSCI新兴市场交易所交易基金。

但他对中国也很感兴趣。他说：“这都与货币政策有关。”他指出，如果美国收紧政策，中国放松政策，如果中国继续放弃对科技股的严格监管和零冠政策，中国科技股可能会蓬勃发展。

Tech Trader对2023年的预测：纳斯达克指数在春季创下新低，并在此基础上反弹，但在2023年仍以较低的水平收盘，这是20年来首次出现连续下跌。

整合冲击了流媒体领域。苹果赢得了NFL周日转播权，但没有推出增强现实/虚拟现实头盔。Meta的核心业务每况愈下，马克·扎克伯格大幅削减了元宇宙的支出。微软将于美国联邦贸易委员会(FTC)对决，意在收购动视暴雪。Fanatics是2023年规模最大的IPO。芯片股领涨下半年。费城老鹰队赢得超级碗。最后，埃隆·马斯克继续得到比他应得的更多的关注：因为有些事情永远不会改变。