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耳塞相关诉讼带来负债风险,摩根士丹利建议卖出后,3M公司股票大跌

据市场观察网报道,摩根士丹利分析师约书亚·波克日温斯基看空消费、工业和保健产品公司3M的股票后,3M股价周四(当地时间2月17日)大幅下跌,原因是中期增长前景不明朗,而且,其产品Combat Arms耳塞相关的负债风险不断上升。

Photo by Dimitri Karastelev on Unsplash

3M股票在午后交易中下跌3.1%,跌幅为3.39%,这将是该股连续第六个交易日下跌,也是2020年5月22日以来的最低收盘价。该股在目前的连续下跌中已累计下跌8.8%,这也是自2021年6月18日结束的6天连续下跌以来,下跌持续时间最长的一次,仅比截至2020年5月7日的7天连续下跌少一天。

作为N95口罩制造商,3M的股价在2021年5月10日达到207.33美元的峰值,而目前较当初已下跌28.0%,而道琼斯工业股票平均价格指数同期下跌1.75%。

摩根士丹利的波克日温斯基将他对3M的评级下调至减持,此前近四年他的评级一直保持在持股观望。他将目标股价从185美元下调至150美元。

波克日温斯基表示,与前氟烷基和多氟烷基物质(PFAS)相关产品相比,3M Combat Arms耳塞的负债风险正在上升,他对债务的基本估算为140亿美元。3M公司在本周早些时候的投资者会议上没有提供中期增长前景,这给如何预测增长留下了一些模糊性。

波克日温斯基在给客户的报告中写道:“很难量化3M公司在PFAS和护耳方面的负债,但有限的信息表明,相对于不断上升的Combat Arms耳塞风险,估值中隐含的风险已经变小。基本面正在改善,但增长仍好坏参半,而且相对于负债而言,增长的幅度还不够。”

他说,虽然数据有限,但根据之前的判决,他估计Combat Arms耳塞需要支付的赔偿为140亿美元。对此,其他人预计如果顺利的话,赔偿估计为20亿美元,而最糟糕的情况下,赔偿可能会达到530亿美元。

波克日温斯基写道:“虽然数据有限,而且基于撤诉、上诉和裁决产生了难以确定的结果,但迄今为止,即使是参考少数案件,最低判决赔付额也可能在50亿- 100亿美元之间。”

3M股票过去三个月累计下跌18.6%,过去12个月累计下跌15.5%,而道琼斯指数过去三个月累计下跌4.3%,但过去一年累计上涨8.8%。