据彭博社报道，数周的好转趋势给美国电子游戏开发商Roblox Corp.的投资者带来了希望，似乎在新冠疫情后，Roblox最糟糕的下滑已经过去。然而，投资者们可能需要暂停这种想法。

世界各地的父母都知道，Roblox成为了一种文化现象，它的虚拟游乐场毫无疑问地吸引了他们的孩子。Roblox在周一晚些时候发布了意料之内的可靠业绩，随后在周二早些时候（当地时间11月9日），为分析师举行了收益电话会议。Roblox的预订量（行业销售的主要指标）在截至9月份的季度同比增长28%，达到6.378亿美元，同期的日活跃用户增长31%，达到4730万。

值得市场注意的是，有迹象表明，当前季度Roblox的增长，不会像预期的那样出现疫情后的放缓。10月的前27天，在Roblox月底一次不寻常的三天宕机之前，日活跃用户同比激增43%。Roblox的健康增长令华尔街感到惊讶，因为华尔街原本预计，随着用户不再因疫情而被限制在家中，Roblox的增长速度将显著放缓。周二上午，Roblox股价飙升了30%以上。

但10月份的数据是否意味着Roblox已经触底了呢？这不太确定。首先，无论10月份的情况如何，保持疫情级别的增长都将是一项挑战。Roblox的增长率仍然明显低于新冠疫情期间的高峰，当时它的用户基础每季度几乎都能翻倍，随着新冠疫情的消退，儿童和成人会花更多的时间在户外，这意味着更少的在线时间，因此有几个季度会面对逆风。

Roblox的估值已经在令人紧张的区域徘徊。周一收盘时，在财报公布前，Roblox的估值接近450亿美元，其股价是明年预期收益的177倍。作为参考，美国最大的视频游戏发行商动视暴雪公司（Activision Blizzard Inc.）目前的股价仅仅是其2022年预期收益的17倍。

从长远来看，Roblox还面临着来自科技巨头的越来越大的威胁，包括Facebook的母公司Meta平台公司和视频游戏发行商Epic Games公司，这两家公司都在竞相建立元宇宙环境，即用户可以进行社交、玩游戏和做生意的数字世界，这将挑战Roblox在这一领域的早期领先地位。

Roblox已经建立了一个由数百万开发者和数千万玩家组成的令人印象深刻的自我维持的生态系统。随着开发商制作更多游戏和虚拟道具来出售，Roblox吸引了更多用户，这再一次吸引了更多开发商。

但早期的优势将难以维持。竞争对手Epic利用其庞大的《堡垒之夜》用户基础构建类似的自主生成游戏模式只是时间问题。此外，Epic在其Unreal编程引擎中采用了更先进的图像技术，提供了比Roblox更好的身临其境体验。

然后就是Meta，上个月，首席执行官马克·扎克伯格表示，他计划在他的元宇宙愿景中投入数十亿美元。尽管扎克伯格的雄心壮志面临着巨大的障碍，但巨大的投资将使Roblox更难吸引顶级游戏开发商，也更难为其平台招募工程师。Roblox最近的宕机提醒了我们拥有顶级技术人才的重要性。

面对严峻的增长前景、激烈的竞争和过高估值，实际上，Roblox还没有走出困境。