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英国央行警告:垃圾债券泡沫可能会加剧经济低迷状况

据彭博社报道,英国央行表示,全球金融市场的风险承担加剧,特别是在杠杆债务方面的风险加剧,这可能会加剧未来的经济低迷。

英国央行官员在《金融稳定报告》(Financial Stability Report)中写道,随着全球垃圾债券市场的借款持续攀升,其估值很容易受到增长前景和利率走势变化的影响。

报告称:“资产估值上升和风险溢价压缩,意味着资产价格容易出现大幅回调。资产价格大幅下跌会放大经济冲击,并直接影响金融体系。”

报告称,高收益公司债券的份额目前处于过去10年的最高水平,而且有证据表明,承销标准,尤其是在杠杆贷款市场上的承销标准正在放松。

(图源: 彭博社关于该报道的截图)

报告指出,借款人负债更重了,在这些市场上,创纪录的72%的新增贷款并没有维持住契约,而2020年第一季度这一数据约为65%,2007年约为14%。

今年上半年,由于借款成本降至创纪录低点,投资者争相购买收益率更高的资产,全球各地的企业纷纷抛售规模空前的垃圾债券,官员们对此敲响了警钟。

根据彭博社汇编的数据,美国和欧洲的杠杆贷款市场也十分活跃,例如,欧洲的贷款量飙升至14年的高点。

根据摩根大通的研究,作为这些贷款的最大买家,抵押贷款凭证(CLO)市场已经膨胀到超过1万亿美元。

英国央行的报告称,CLO的发行量超过过去5年水平的135%至150%,而再融资和配置活动处于创纪录高位。

官员们认为,就英国而言,该国企业负债总额仅有小幅增长。不过,他们指出,在一些部门和中小型企业中,这种变化是巨大的。

他们警告称,资产负债表较弱的企业,尤其是受疫情相关限制影响的行业,可能容易受到融资成本上升的影响。

(今日汇率参考:1美元=6.47元人民币)