史上规模最大的 IPO 即将开始交易。SpaceX 将让马斯克正式成为万亿美元富豪。早期交易还将在其他许多股票中创造和蒸发数十亿美元市值。

与太空相关的股票，是观察 SpaceX 相关波动的第一个方向。

旨在为经纪商提供市场情报的人工智能平台 AgentSmyth 写道：“SpaceX 上市并不是在验证可比公司，而是在为它们设定基准。”

这家公司认为，IPO 前已经大涨的太空相关股票面临风险。低地球轨道卫星网络供应商AST SpaceMobile 和商业航天公司Rocket Lab 就是两个例子。截至周三收盘，两家公司股价在过去 12 个月分别上涨约 150% 和 290%。AST 股票目前的市销率约为未来 12 个月预期销售额的 80 倍。Rocket Lab 的市销率接近 60 倍。

SpaceX 的 IPO 估值为 1.8 万亿美元，约为销售额的 35 倍。目前华尔街还没有相关预期。这个数字依赖于增长假设，以及对 SpaceX 近期与 Anthropic 和 Google 达成计算业务交易的估算。

相对于 SpaceX 以更高溢价交易，未必是好事。AgentSmyth 认为，它们可能会“降级”，也就是估值倍数下降。月球基础设施和月球任务服务公司Intuitive Machines 和太空基础设施供应商 Redwire 也面临估值降级风险。

为海外华人提供可靠的信息和分析。如果想看更多内容与即时更新，可以在 Bluesky、Telegram、X 搜索「causmoney」，深度分析和评论也可以直接搜索「caus.com」。

太空股票只是故事的一部分。毕竟，SpaceX 并不真正只是一家太空公司，是一家带有火箭业务的无线通信和人工智能公司。

威瑞森通信、AT&T 和 T-Mobile US 股价最近几天都走低，部分原因是市场担心 SpaceX 带来颠覆。SpaceX 的 IPO 对这些无线通信股的影响，可能与对太空板块的影响相反。如果 IPO 表现不佳，无线通信股可能反弹。

界定什么叫表现不佳很重要。首日收盘下跌就算表现不佳。这对整个市场都是风险。SpaceX 是第一家上市的亏损人工智能公司。OpenAI 和 Anthropic 预计将在今年晚些时候上市。

实用型人工智能的发展支撑了建设热潮。这一热潮不仅支撑了销售芯片的英伟达，也支撑了 Alphabet 等正在把人工智能工具变现的公司，还支撑了卡特彼勒、GE Vernova 和 Vertiv 等建设、供电和运营人工智能数据中心的公司，更不用说所有因电力需求上升而上涨的公用事业公司。

如果SpaceX IPO 表现疲弱，是整个市场的风险。但成功的 SpaceX IPO 对许多这类公司也会构成风险。如果太空中的人工智能数据中心成为现实，地面数据中心建设商的业务量将少于目前预期。

不过，这是投资者几年后才需要权衡的问题，时间点远远在 SpaceX IPO 之后。

周四早盘，SpaceX 股票在加密货币平台 Hyperliquid 上报 164 美元。Hyperliquid 用于交易永续期货，也就是没有到期日的期货。164 美元的价格意味着涨幅约为 21%。这对 IPO 来说将是合理的成功表现。

为海外华人提供可靠的信息和分析。如果想看更多内容与即时更新，可以在 Bluesky、Telegram、X 搜索「causmoney」，深度分析和评论也可以直接搜索「caus.com」。

当然，也存在 SpaceX 股票开盘后远高于 163 美元的风险，并带动其他太空股票一起上涨。在这种情况下，AgentSmyth 表示，应关注空头仓位，以识别潜在的空头挤压。

卖空者会借入并不属于自己的股票再卖出，预期价格下跌。对于被大量卖空的股票，可以通过卖空数量相对于可交易股票数量的比例来衡量。当价格上涨迫使交易者回补头寸时，这些股票就面临空头挤压风险。回补会制造更多买盘需求，推动股价进一步上涨。

Intuitive Machines、Redwire 和 AST 的空头仓位比例在 20% 左右。这个水平约为罗素1000指数中普通股票空头仓位比例的三到四倍。Rocket Lab 的空头仓位比例约为 6%，接近平均水平。

无论周五发生什么，都将非常值得关注，并将在未来几周影响股票走势。（巴伦）