标普 500 指数如今已经较今年低点上涨 16.5%，并在周五创下新的收盘纪录高点。

而华尔街的看涨声音仍在不断增加。

华尔街资深市场策略师埃德·亚德尼最新上调了 2026 年标普 500 指数目标位，从 7700 点提高至 8250 点，因为他看到分析师对企业利润的乐观情绪持续增强。

亚德尼在周日发布的报告中表示：“我们从未见过市场对当年及未来几年盈利预期在短时间内上升得如此迅速。”

他表示：“结果就是，股市出现了一轮由盈利推动的狂热上涨。”

与此同时，摩根士丹利的迈克·威尔逊指出，本轮第一季度财报季中，企业每股收益（EPS）增长中位数以及盈利超预期幅度，都创下四年来最高水平。

亚德尼将 2026 年和 2027 年的每股收入预测分别上调 100 美元，至 2200 美元和 2300 美元。这些数字与当前华尔街分析师普遍预测几乎一致，并建立在“美国经济将保持韧性”的假设之上。

随着利润率预计将在今年升至 15%、明年升至 16.3%——略高于当前市场普遍预测，亚德尼预计标普 500 企业每股收益将在今年达到 330 美元，并在 2027 年达到 375 美元。

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基于市盈率区间在 18 倍至 22 倍之间，亚德尼预计年底标普 500 指数区间将在 6750 点至 8250 点之间。显然，亚德尼愿意使用明年的预期盈利以及更高估值倍数，来支持他对今年年底 8250 点的新目标。

不过，亚德尼也指出，他其实还不是市场中最乐观的人。

分析师一致预期的 EPS 数据最近几周已经超过了他对 2026 年和 2027 年的预测目标。

目前市场一致预期分别为：

• 2026 年 EPS 为 336.49 美元，同比增长 22%

• 2027 年 EPS 为 386.70 美元，比 2026 年再增长 14.9%

他说：“分析师的狂热情绪完全体现在他们对今年四个季度标普 500 每股收益增长的一致预期中。”

他还表示：“我们以前从未见过这种情况。”

亚德尼特别指出，标普 500 企业中，未来每股收入和每股收益同比增长的公司比例持续上升。

截至上周，这两个比例分别达到：

• 89.6%

• 84.6%

他说：“盈利广度近期快速扩大，这是利好信号。”

这轮盈利盛宴，是亚德尼多年来一直称作“咆哮的 20 年代”的一部分。他如今将这一趋势持续的“主观概率”从 60% 提高到 80%。

原因是，他把此前仅有 20% 概率的“市场狂热上涨情景”纳入主预测。

他之所以这样做，是因为他认为，即便市场出现大幅回调，也将成为买入机会，而不会像 2000 年互联网泡沫破裂那样，引发衰退或熊市。

他说：“我们仍然维持这样判断 ，出现导致熊市的经济衰退只有 20% 概率。”

不过，伊朗战争导致油价高企，仍然可能威胁全球经济，这是亚德尼乐观判断面临的风险之一。

他说：“如果爆发新一轮战斗，情况可能会更加麻烦，因为它可能引发滞胀。”

他还表示：“如果通胀问题持续存在，央行将被迫加息。”

他预测：“在这种情况下，债券市场的‘债券义警’很可能会推高国债收益率。”

此外，亚德尼认为，许多市场板块目前已经出现超买状态，尤其是相较于各自的 200 日移动平均线而言。

不过，他最后仍表示：“目前，我们依然坚持到 2029 年底标普 500 达到 10000 点的目标。而且，甚至可能提前实现。”（市场观察）