英伟达股价在过去 12 个月中飙升了 290%，并不断创出新高。不过，这种涨势可能是有道理的。公司2 月份公布的 2024 财年营收为 609 亿美元，同比增长 126%。首席财务官科莱特·克雷斯在财报电话会议上表示，未来芯片的需求 “远远超过 “供应。

但伍德在周四致股东的信中表示，这一收益可能面临风险。

伍德说：“如果没有软件收入的爆炸性增长来证明GPU产能的过度建设是合理的，我们将毫不惊讶地看到支出的停顿，从而加剧过剩库存的修正，特别是在占英伟达数据中心销售额一半以上的云客户中。“

她说，由于英伟达的客户，云服务提供商和特斯拉等公司正在设计自己的人工智能芯片，竞争可能会加剧。

瑞穗分析师乔丹·克莱因说，他担心英伟达股票的上涨对其他半导体制造商股价的提振作用有多大。他在周四的一份研究报告中写道，他 “实际上开始担心 “芯片股的持续上涨，特别是英伟达、博通和美满科技。

克莱因写道：“股票不会只涨不跌，目前投资者的心态让人感觉近乎疯狂，他们希望获得越来越多的半导体收益，卖方目标越来越高，这让我想起了 1999 年到 2000 年初的科技股。”

在过去的 12 个月里，博通股价上涨了 124%，美满股价上涨了 102%，台积电在美国上涨66%，美光科技则大涨了 77%。

克莱恩说，他担心芯片股的持续上涨 “感觉有点不健康“，因为 “在没有新的基本面因素的情况下“，其他半导体股票能否与英伟达同步上涨。

他还担心，“华丽七雄 “中的其他科技股在今年实际上是下跌的。克莱因说：“英伟达是半导体和科技股的领头羊。如果英伟达股价下跌，还有什么能支撑股市站上高点？不是苹果，不是特斯拉，也不是Alphabet，甚至不是 Meta Platforms。”

不过，并非所有分析师都持怀疑态度。瑞穗的分析师 维杰·拉克什 周四将英伟达的目标股价上调至1000 美元，同时维持买入评级。

“面对人工智能的涨势，我们认为股价倍数将继续扩大，“拉克什写道。“预估值没有变化，但鉴于人工智能的强劲需求继续超过供应，看到了超额收益的潜力。“

克莱因说，总体而言，他仍然看好半导体行业，并认为 “年底价格将高于当前水平“。但他表示，在 3 月 18 日开始的英伟达人工智能大会之后，可能会出现一段时间的获利回吐。