据媒体市场观察报道，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）的股价最近创下历史新高，账面价值也将在2020年底创下新高。但该股仍连续两年严重落后于标普500指数。

伯克希尔的拥护者认为，这主要源于目前公司估值相对较低，仅略高于账面价值的1.2倍，而过去5年的平均账面价值为1.4倍，因此表现不佳。

2019年期间，伯克希尔的总回报率比标普500指数的31%低约20个百分点。过去两年是巴菲特掌舵55年期间，伯克希尔相对标普500指数表现最差的时期之一。 

爱德华·琼斯证券公司的分析师撒纳罕在给《巴伦周刊》的一封电子邮件中表示：“对于在经济复苏中寻找股票的投资者来说，伯克希尔股票代表了一个难得的机会。在我们看来，尽管许多企业受到新冠病毒的影响，但伯克希尔在疫情期间走势良好。“故而他对该股的评级为”买入“。

他估计，年底A类股的账面价值将从9月30日的约26.4万美元（约合人民币190万元）上升到年底的约27.9万美元（约合人民币200万元），2020年初的账面价值为26.1万美元（约合人民币187万元）。

假设伯克希尔的股票投资组合没有变化，从第四季度开始，伯克希尔的股票投资组合估计账面收益超过200亿美元（约合人民币1400亿元），彼时的总收益为2450亿美元（约合人民币1.76万亿元）。这意味着伯克希尔现在的交易价格略高于预计年末账面价值的1.2倍。

在现年90岁的巴菲特离开后，人们对公司前途的担忧也影响了公司的股价。一种乐观的可能就是公司在后巴菲特时代解体。

伯克希尔在第三季度加大了回购力度，购买了创纪录的90亿美元（约合人民币630亿元）股票，占流通股的近2%。今年回购总额为160亿美元（约合人民币1152亿元），是去年回购金额的3倍多。这表明巴菲特认为该股价格低廉。

这也不无道理，因为自3月份以来，伯克希尔的交易价格经常在账面的1.2倍或以下——巴菲特曾表示，这一水平大大低估了公司的内在价值。

许多投资者关注的是“透视收益”，而不仅仅是苹果（AAPL）、美国银行（BAC）和其他伯克希尔股票投资的股息。这导致了公司有效市盈率较低。

分析师撒纳罕告诉《巴伦周刊》：”不过，我们也认为，考虑到目前的估值，以及如果股价下跌，公司有可能增加股票回购活动，伯克希尔的股票具有防御性。“

鉴于截至9月30日伯克希尔坐拥约1450亿美元（约合人民币10万亿元）的现金和等价物，它有足够的资金进行更多的回购和投资。

许多伯克希尔投资者希望巴菲特继续积极回购股票，并找到一个难以捉摸的、庞大的、增值的收购来吸收伯克希尔的一大笔现金。