据《市场观察》报道，随着投资人纷纷抛售货币市场基金，美国金融市场监管正在受到10年来第二次市场重大考验。美国联邦政府很可能不得不再度出手干预，并考虑对华尔街进行进一步改革。这一次是新冠疫情对经济和市场造成的严重影响，令非银行部门受到了密切关注。

与2008年金融危机的一个共同点是，投资者在第一时间看到问题的苗头就纷纷逃离货币市场基金。资金外流给整个短期融资体系带来了压力，比如市政融资。

2008年，投资者不知道货币市场基金是否持有雷曼兄弟发行的商业票据，于是纷纷退出。在此轮挤兑之后，美国证券交易委员会（the Securities and Exchange Commission）要求货币市场基金设立门槛，暂停赎回或收取费用。

到2020年，投资者逃离货币市场基金的做法似乎又再度出现了。

美联储在疫情爆发后花了2万亿美元（约13万亿元人民币）稳定金融体系，并设立了专门帮助货币市场基金的贷款计划。

波士顿联邦储备银行行长罗森格伦是货币市场基金改革的主要倡导者，直言他已经看够了。“我个人倾向于不要持有优质货币市场基金，”面向机构客户或散户客户，投资于政府证券的货币市场基金不应受到惩罚。”罗森格伦本周早些时候在哈佛大学肯尼迪学院的一次演讲中说。

但是他说，改革该行业的努力“不是很成功”。压力正在袭来，共同基金行业正准备应对一场监管冲突。该行业的游说机构——投资公司学会（Investment Company Institute）的主页上有一份长达52页的研究报告，题为“大宗货币市场基金并未在3月份引发金融动荡”。

投资公司学会首席经济学家肖恩·柯林斯在接受采访时说，该行业担心投资者匆忙下结论。他表示，当时全球所有市场都出现了问题，监管机构的出发点应该是如何让市场“总体上”更具弹性。

投资公司学会（Investment Company Institute）指出，货币市场基金从来没有设立过过门槛或费用，似乎确实是因为担心投资者因被强迫投资而纷纷逃离（尽管行业负责人告诉投资者，他们是可以自由选择的）。

货币市场基金的问题可能是对拜登新政府对华尔街改革态度的初步检验。在华盛顿复杂的监管混乱中，货币市场基金处于证券交易委员会的管辖之下。

美联储前理事塔鲁洛在金融危机后负责金融市场改革。塔鲁洛说，3月份股市抛售后的监管行动应该在这个机构展开。

塔鲁洛在接受彭博社采访时表示，拜登任命的证券交易委员会官员有一个”未完成的重大议程”，即为对冲基金、抵押贷款房地产投资信托基金以及货币市场基金设计新的监管规定。“这不是简单地撤回特朗普团队的所作所为。它实际上做了一些很久以来一直迫切需要关注的事情，”塔鲁洛说。

此外，华尔街专家对优质货币市场基金的表现存在分歧。 骏利亨德森集团（Janus Henderson）全球债券主管尼克·马鲁索斯在邮件评论中表示，“在某种程度上，我确实认为时间已经不多了，他们正面临越来越大的监管压力，商业票据市场只是一个空壳”。

但是投资公司（HighTower Treasury Partners）现金主管杰瑞•克莱恩认为，优质货币市场基金将继续在市场中发挥作用。