据华尔街日报报道，中国股市最近因其抗疫努力及由此带来的挣扎而遭受重创。

投资者表示，随着中国试图从以封锁和众多限制为特征的疫情清零政策，转向与病毒共存并限制其对经济的损害，这只是可能是一个漫长而动荡时期的开始。

经济学家和策略师表示，中国在未来一年重新开放的道路上障碍重重，投资者很难预测其对国内支出、企业盈利和中国股市的影响。

上周初，中国公民对中国严格的防疫规定感到不满，发起了一系列抗议活动，随后股市遭遇抛售。在中国卫生官员软化语气，并承认奥密克戎变种比其他新冠病毒变种致命性更低之后，市场出现反弹。

随着中国一些地方政府积极采取措施遏制疫情暴发，而另一些地方政府则取消了一些限制，这种价格上下波动已变得司空见惯。

自11月初以来，香港恒生指数已经上涨了30%以上，当时市场上开始传出北京计划结束清零的传言。此指数严重偏重中国企业。11月11日，中国放松了清零规定，发布了新的疫情防控措施。今年以来，此指数仍下跌了近17%。

中国内地的沪深300指数较2022年的低点上涨了13%，今年以来已累计下跌约五分之一。

周一，在上海和杭州这两个主要城市取消了对人员流动的部分限制后，中国股市再次飙升。上周末，北京政府拆除了一些新冠病毒检测亭，许多此前关闭的理发店和购物中心重新开放。中国各地的卫生官员也在推进一项针对老年人的疫苗接种运动，目标是在1月底前让90%的80岁及以上老年人至少接种一针疫苗。

最近几轮社会动荡给政府官员施加了压力，要求他们采取更果断的行动放松限制。骏利亨德森(Janus Henderson Investors)的中国股票投资组合经理黄美玲表示：“他们现在可能需要在这方面让步，”她认为抗议活动对市场的影响是积极的。

中国报告的新冠肺炎病例最近创下历史新高，经济学家对中国重新开放的速度存在分歧。一些人预计，国内消费最早将在2023年第二季度出现反弹，而另一些人则认为，对人员流动的限制可能至少再持续一年。

这使得投资者不确定如何为中国股市的走势做准备。

中国曾经是最热门的股市。然而，一系列监管管制导致科技、教育和地产股大规模抛售，以及严格清零抑制了消费需求，减缓了经济增长，让投资者遭受了损失。由于许多中国股票的估值处于多年来的最低水平，国际投资者在想，他们是否应该、何时以及如何重新入市。

平安香港资产管理部门股票主管车强表示，从长期来看，旅游和餐饮等消费类股可能会受益。不过，鉴于未来6至12个月内重新开放的道路可能会很坎坷，这些股票将会有一段波动期。

他说：“至少现在有了路线图，投资者知道我们不会回到上海封锁的那几个月。对于长线投资者来说，这是重新审视中国的好时机。”

中国最大的火锅连锁运营商海底捞的股价自10月底以来飙升了87%。去年，这家在香港上市的公司是恒生指数中表现最差的股票之一。

包括电商巨头阿里巴巴和外卖行业龙头美团在内的互联网公司股价近几个月大幅波动，这两家公司都是中国国内消费的代表。在线医疗平台的运营商数量激增。自10月31日以来，阿里健康的股价上涨了一倍多，而其竞争对手平安医疗的股价同期上涨了近一倍。

投资者说，在断断续续的封锁和关闭边境三年之后，中国走向正常化的道路可能会是混乱和痛苦的。他们甚至对有意义的重新开放在实践中意味着什么存在分歧，大多数人认为这包括结束快速封锁和严格的行动限制，尽管病例在攀升。

纽约投资管理公司Weiss Multi-Strategy Advisers的副首席投资官迈克·爱德华兹说：“短期内会很可怕，但我认为中期而言，(全面重新开放)实际上将是中国最健康的发展轨迹。”