彭博社的分析认为，将在本月初召开的政治局会议上，中国共产党最高领导层将开会讨论经济问题，官员们正在慢慢地改变新冠清零政策。预计将有更多刺激经济增长的政策。

经济学家说，在即将举行的一次关键会议上，中国最高领导人可能会发出对新冠控制采取更加务实的信号，同时将更多的注意力放在促进经济增长上。

由24名人组成的政治局是中国共产党的最高决策机构，通常在每年12月初召开会议，为未来一年的经济政策制定宽泛的指导方针。然后，这些计划将在中央经济工作会议上得到落实，此会议通常在政治局会议后一周内召开。

政策目标，包括国内生产总值的目标，将会在3月的两会上公布。

投资者最关心的是官员们将如何平衡“新冠清零”战略和经济增长的需要。随着中国政府现在发出决定性的转变信号，不再对抗击新冠感染采取零容忍的态度，经济学家说中国迫切需要更多的货币和财政刺激措施，以支持明年的复苏。

中国人民银行行长易纲周五表示，央行现在的重点是增长，并补充说将维持“相当宽松”的货币政策，以帮助经济复苏和创造就业机会，这是优先事项转变的一个标志。

瑞联银行驻香港的亚洲高级经济学家卡洛斯·卡萨诺瓦说：“我们预计2023年的政策立场将保持有利于增长，特别是在上半年。”

这是新一届政治局的第二次会议，也是习近平在10月获得打破先例的第三个任期以来，第一次以经济为主题的会议。

下面我们来看看经济学家们对会议的主要政策信号的预期。

对新冠采用实用主义原则

政治局可能会通过一些措辞，表明将采取更有针对性的方法对抗击新冠感染，这与政府最近采取的减少病毒控制对经济活动和人民生活影响的措施相一致。

官员们已经开始为更多的疫情暴发和可能退出清零政策做准备。例如，彭博新闻社报道，北京市将允许一些受感染的人在家隔离。制造业中心广州用更有针对性的限制措施取代了一些地区的封锁。

市场将放大政治局关于新冠战略声明的任何变化。

自4月以来，政治局的措辞一直在强调三个目标，即“坚定不移坚持人民至上、生命至上，坚定不移落实‘外防输入、内防反弹’总策略，坚定不移贯彻‘动态清零’总方针”。

即将离任的副总理孙春兰一直在指导中国的新冠应对政策，她在本周的一次讲话中不再提及这三个目标，这进一步表明政府正在慢慢转变其对病毒控制的立场。 

政治局在以前的声明中提出的另一个目标，以及此后官员们经常采用的目标，是让中国“高效统筹疫情防控和经济社会发展”。在声明中把经济放在新冠控制的前面，将是一个重要的转变，预示着明年将更加强调增长。

即便如此，党的领导层也不太可能现在就发出退出“新冠清零”的信号。

卡萨诺瓦说：“鉴于疫苗接种率低，我们预计当局在2023年第二季度之前不会完全转向”。他说，中国需要时间才能在老年人中实现足够高的疫苗接种率。

聚焦经济增长

由于今年中国的经济增长预计将减弱至仅为3.3%，这是自20世纪70年代以来最慢的增长速度，甚至都低于2020年新冠疫情期间的衰退，官员们可能会发出信号，表示要加大努力，促进经济发展。

投资研究公司BCA Research的中国投资策略和新兴市场策略首席策略师阿瑟·布达赫扬说：“官方的语言将比过去几年更优先考虑经济增长。因为经济状况正在恶化，现在已经发展到了政策制定者的痛点上。”

几位与政府有联系的知名经济学家最近敦促政府将重点转回到促进增长上。他们建议当局将2023年的经济增长目标设定在4.5%至5%之间，尽管官方目标要到明年3月才会公布。彭博社对分析师的调查显示，明年经济增长的中位数为4.9%。

政治局在去年12月说，中国将“着力稳定宏观经济大盘”，并确保经济在“合理区间”运行。自那时以来，频繁和广泛的新冠疫情暴发打乱了政府的计划，导致实际的GDP增长比官方的5.5%左右的目标要弱得多。

刺激政策

明年的财政和货币政策可能会保持支持性，但经济学家的一个关键问题是，这种刺激措施的积极性如何。

上海保银私募基金管理有限公司的首席经济学家张智威说：“如果明年的财政政策不是非常具有扩张性，中国要实现5%的经济增长将是相当具有挑战性的。”

今年地方政府面临巨大的资金缺口，原因是土地出让收入下滑，以及封锁和检测等新冠疫情控制的支出激增。今年前10个月的广义财政赤字几乎是去年同期的三倍。

政府今年没有出售特别主权债券，这让一些市场预期落空了。张智威说，市场将寻找明年是否会积极增加债券发行的信号，尽管政治局会议不太可能提供这些细节。

BCA的布达赫扬表示，另一个需要关注的关键领域是，官员们是否会强调他们对控制债务和住房过剩的长期承诺。他说，这将决定“刺激措施的持续时间”，以及一旦经济在明年某个时候复苏，官员们将多快地收回刺激措施。

房地产宽松政策

官员们可能会对处于现代史上最严重衰退期的房地产表示出更多的支持性立场。政府已经在最近几周推出了一系列措施，帮助缓解房地产开发商的流动性危机。这些措施包括一项16项救援计划，决定取消对开发商销售股票的一些多年限制，以及大型国有银行承诺向开发商提供至少1.28万亿元（1790亿美元）的融资支持。

荷兰国际集团大中华区首席经济学家彭蔼娆表示，政府可能希望在采取进一步行动之前，等待观察现有政策的影响。她预计，官员们在房地产领域的措辞将，与今年7月举行的上一次经济主题会议上的措辞类似。