美国银行对基金经理的最新调查显示，投资者预计，通货膨胀率将于明年最终开始下降，但他们不相信这会与美联储降息同时发生。

这项调查于11月4日至11月10日进行，调查对象是管理着7900亿美元资产的272名基金经理。调查是在美国10月份消费者价格指数公布前结束的，这一数据逊于预期。

调查显示，创纪录的85%的受访者认为，全球通胀将在未来12个月下降。然而，92%的人预计会出现“滞胀”，即经济增长继续放缓，而通胀率仍高于平均水平。策略师迈克尔•哈特尼特(Michael Hartnett)在周二的一份报告中写道，这一观点如今已成为“压倒性的”共识。

调查还显示，多数投资者预计，只有当个人消费支出指数(美联储首选的通胀指标)降至4%以下时，美联储才会停止加息。9月份此指数的最新读数为5.1%。

全球股市自上月触及两年低点以来已出现反弹，因市场乐观地认为，通胀缓解将促使美联储停止大幅加息。但一些策略师警告说，这样的讨论为时过早，因为央行官员已经暗示，在价格出现明显下降之前，还有进一步加息的空间。

鉴于市场情绪仍然“极度悲观”，投资者对衰退的预期处于2020年4月以来的最高水平，哈特尼特建议在4100点以上卖出标准普尔500指数股票， 这比当前水平高出约4%。调查显示，由于前景悲观，基金经理大多增持现金，减持股票。

投资者对英国的看法似乎正在改善，减持英国股票的投资者比例从33%降至25%。美国银行的地区调查显示，基金经理看好欧洲股市，尽管他们认为近期的涨势可能会消退。

其他调查结果包括：

• 投资者认为，通胀持续高企、地缘政治形势恶化、央行态度强硬、全球深度衰退和系统性信贷事件是最大的尾部风险。
• 受访者预计，未来12个月债券收益率将出现调查历史上的首次下降。
• 最多交易：做多美元、做空中国股票、做多石油、做空欧盟股票、做多ESG资产和做多美国国债。
• 自2006年8月以来，投资者净减持科技股最多，而连续第18个月增持能源股。