据彭博社报道,中国预计将采取更多措施,通过中期贷款注入今年最大规模的现金流,或降低银行的存款准备金率,以提振经济。政府严格的新冠防疫措施继续对经济造成影响。
在彭博社的调查中,九位经济学家和分析师中有六位预计中国央行下周二将提供1万亿元的一年期中期借贷便利(MLF),与本月到期的金额相匹配。其余大多数人预测会有部分展期,预计中国央行还可能降低银行的存款准备金率以促经济。
市场一致认为中国央行将进一步放宽政策,希望在国家上个月录得2019年以来最低的信贷增长后,额外的资金供应能鼓励银行发放更多贷款。现金注入也可以在年底前舒缓中国货币市场的流动性压力。
ING央行首席大中华区经济学家彭蔼娆表示,“收紧流动性可能并不合适”,包括消费者物价指数和生产物价指数在内的关键经济指标都显示经济势头较弱。
中国一年期利率掉期本周升至四个月高点,这是一种对利率预期敏感的热门对冲工具。发行一年期可转让定期存单的成本也跃升至7月以来的最高值,这是银行短期债务的一种重要形式。
华侨银行(OCBC Bank)利率策略师弗朗西丝·张(Frances Cheung)表示,前端人民币利率相对较高,可能反映出投资者已经开始为年底流动性收紧做准备。她说:“本月可能需要对规模相对较大的MLF进行全面或近乎全面的展期,以支持流动性。”
在人民币对美元汇率停止大幅下跌后,对进一步货币支持的预期也在增加。由于担心更多的宽松政策可能进一步扩大中美利率差距并推动资金外流,中国央行此前一直受到限制。
法国巴黎银行(BNP Paribas SA)大中华区外汇和利率策略主管王菊(Ju Wang,音译)说:“人民币兑美元企稳实际上为中国央行在不久的将来采取货币宽松政策打开了大门。”她称潜在的窗口可能是下周或12月到期的1万亿元的MLF,“我们预计至少会全面展期,甚至降准。”
渣打银行(香港)有限公司大中华区和北亚地区首席经济学家丁爽认为,中国人民银行将对1万亿元政策性贷款进行展期,有可能下调存款准备金率。他说,有新的证据表明需求减弱,因此需要采取有利于增长的政策,与MLF相比,降低存款准备金率将为银行提供更便宜和永久性的流动性。
目前,对中国央行宽松政策的预期是注入流动性。在调查的13位受访者中,除了一位受访者外,其他受访者都预测本月MLF利率将稳定在2.75%,一位受访者认为会降低10个基点。中国上一次降低银行的存款准备金率是在4月份,上一轮政策性降息是在8月份进行的。
以下是彭博社部分调查结果: