彭博社报道，中国国家领导人10月16日的讲话表明，拖累中国经济的两个主要风险因素没有发生转变，这对日益恶化的增长前景几乎没有起到提振作用。两大风险因素分别是：严格的防疫政策和房地产市场政策。

10月16日，中国国家领导人在北京举行的共产党第二十次代表大会开幕式上发表讲话，赞扬了“动态清零”政策，即对遏制感染采取不容忍态度，尽管他在阐述未来计划的部分没有再次提及防疫政策。同时，关于中国房地产市场的口号，他重申了以前的立场，即使为了应对债务和金融风险，行业经历了有史以来最长的下滑期。

这两个因素一直是拖累中国经济的主要阻力。接受彭博社调查的经济学家预测，今年中国GDP增长仅为3.3%，为40多年来表现第二差的一年。将于周二公布的第三季度GDP数据可能会显示，中国经济从第二季度几乎停滞的增长中恢复得很慢。

在周日的一份报告中，包括麦格理银行大中华区首席经济学家胡伟俊（Larry Hu）在内的经济学家写道，中国领导人所作的报告“绝不是对以前政策立场的急转弯”，“这次党代会是关于长期目标和战略的，而不是关于短期政策调整”。

市场还关注中国领导人讲话的其他部分，认为他对科技行业的评论表明可能会对该行业提供支持，科技行业已经深受美国的打击。北京投行香颂资本董事沈萌说，在短期内，“动态清零”政策不作出转变将拖累市场情绪。

每当出现病例，中国政府就限制人口流动，这一激进政策导致年轻求职者的失业率激增，商业和消费者信心下滑。由于购房者越来越不愿意贷款，而房地产开发商未能如期交付项目，住房销售额已经下降。

几乎没有经济学家预计中国房地产市场会出现大幅反弹，或者中国政府会放松对行业需要更严格监管的立场。尽管央行试图稳定房地产市场，要求银行向房地产开发商发放更多贷款，并鼓励地方政府减少购房限制。

仲量联行首席经济学家庞溟（Bruce Pang）表示，中国领导人的讲话内容表明，“防止房价过快上涨的目标目前已经完成”。

虽然讲话中没有关于这些话题的明显新细节，但中国领导人仍坚称经济发展仍然是共产党的“首要任务”，这表明政府将继续把GDP增长放在首位。一些分析人士曾认为，中国领导人不会坚持这一口号，而是会更加重视国民安全。他在讲话中两次提到需要平衡安全和发展。

“重要的是，他重申了发展是第一要务，”渣打大中华区及北亚首席经济学家丁爽说，”就在人们对此有怀疑时，他强调了发展的重要性。”

中国领导人还说，中国的目标是到2035年人均GDP达到中等发达国家的水平。

他没有直接提到新政策，也没有明确提到紧迫的经济问题，如地方政府财政的持续压力。经济学家们只能通过解析他的讲话来寻找线索。例如，丁爽说，呼吁“规范收入分配秩序和财富积累机制”，“可能会引发对遗产税即将到来的猜测”。

长期增长

中国领导人对中国的长期增长提出了一个乐观的愿景。他说，更熟练的劳动力、技术创新和旨在提高生产力的市场改革将推动中国的长期增长。

NatWest Group Plc的首席中国经济学家刘培谦（音译）说，这次讲话预示着一个新的发展阶段，“更加注重生产力的增长，而不是资本扩张”。

中国领导人强调有必要将中国建设成一个高科技制造业强国。他还强调了在科技领域“自力更生”的必要性，在美国加紧努力遏制中国在科技领域的野心时，这一措辞变得更加重要。

“发展和科技在报告中排在如此高的位置，也让我感到欣慰，”上海谦璞投资管理有限公司基金经理陈实说，“这次大会并不像一些人开始担心的那样，只是关于意识形态，发展和经济稳定在报告中仍占据重要位置。”

中国今年的GDP增长可能会远低于5.5%左右的官方目标，或创下政府在20世纪90年代初开始设定GDP目标以来最大的差距。中国政府已经淡化了今年增长目标的重要性，而是“力争实现最好结果”。

深圳龙腾资产管理有限公司基金经理吴险峰说：“今年的增长目标实际上已经被放弃了。”他补充说，明年的目标可能是5%左右。