据彭博社报道，随着通胀见顶的证据开始出现，华尔街的许多人都开始看涨美股，但美国银行的萨维塔·苏布拉马尼安却不这么想。

周四（当地时间8月25日），美国银行的美国股票和量化策略主管苏布拉马尼安在彭博电视上表示，美股看涨者似乎只是在试图证明股市从6月的低谷中反弹的合理性。

苏布拉马尼安说：“我们都在寻找更多看涨的理由，但如果你问我的话，我认为这些理由都很单薄。”她表示，她听到的两个最常见的论据是通胀已经见顶，以及第二季度企业盈利好于预期。

她说，虽然通胀可能已经见顶，但是，尽管美国7月消费者价格指数攀升8.5%，减速幅度超过预期，但仍然远远高于美联储的目标。此外，她补充说，强于预期的就业报告被广泛解读为实现软着陆和消费者健康的积极因素，但事实上并不那么积极。

苏布拉马尼安表示：“我认为这绝对是负面因素，因为这意味着普通企业的定价能力开始减弱。需求正在开始减弱。但工资是标普500指数中的企业的利润率的最大抑制因素，它具有粘性而且高昂。为什么我们要为此庆祝？我就是不明白。”

事实上，苏布拉马尼安认为，她对通胀受到的关注感到困惑，更重要的是收益率曲线的长端。10年期国债收益率周四仍接近3%。

她说：“让我感到奇怪的，是这种对每月通胀数据的强烈关注和对通胀的实时解读，以及美联储要做什么。相比于收益率曲线的长端情况，所有这些都是次要的。我喜欢‘当下的复杂性’这句话，因为我认为这对股市来说是一个非常复杂的时刻。”

哪怕企业的资本成本略微增加，市场仍然很容易受到影响。

苏布拉马尼安说：“受长端影响更大的股权资本成本仅发生50个基点的变化，就可能会推动市场从这里开始要么非常高要么非常低。”

虽然企业在第二季度的表现好于预期，标普500指数企业的销售额增长了15%，但这大部分是由一个行业所推动的。

她说：“能源行业的销售额增长了80%，其他行业则相当乏力。标普500指数中更多的企业的销售额低于通胀水平。”

美国银行6月15日公布的数据显示，只有53%的标普500指数企业的“销售增长跑赢了通胀”。