据彭博社报道，中国金融市场正在闪现出警告信号，新一轮的新冠防疫封锁可能会给经济带来更多动荡。

自6月28日以来，恒生中国企业指数已经下跌了近9%，因为新冠病毒的新亚型可能会使工厂停摆、抑制消费者支出，并损害建筑活动。与此同时，人民币兑美元的汇率再度下跌，在岸人民币汇率跌破近一个月来的盘整区间。信贷方面的压力也在加剧，中国恒大集团有可能出现其首次在岸债务违约，此前，世茂集团10亿美元离岸债券本息到期未付，引发了对风险蔓延的担忧。铁矿石价格已跌至七个月低点。

仅仅基于价值而看涨中国的观点不断遇挫，在全球市场动荡时期，中国资产可以成为投资者的可靠避风港的观点也遇挫了。2022年已经过半，重新出现的避险情绪表明，新冠“动态清零”政策和对科技及房地产行业的打击将如何继续困扰着投资者。

虽然预计周五的官方数据将显示，中国经济在第二季度仅增长了1.2%，但一些替代指标表明，经济活动实际上正在萎缩。同时，中国人民银行正在缩减流动性注入，这可能会在今年余下的时间里创造更严格的金融条件。

盛宝银行股票策略主管彼得·加尼说：“投资者的主要担忧是再次担心经济活动可能会受到干扰。大规模的新冠测试和增值税留抵退税一直给地方政府的预算带来很大压力，限制了他们刺激经济的能力。”

中国政府仍在押注下半年经济将走强，以实现其5.5%左右的增长目标。中国政府一直在采取更多的财政刺激措施，包括增加基础设施支出和削减企业税收，以提振经济。但是，随着中国再次收紧防疫限制措施，以杜绝每一次新冠疫情的暴发，达到增长目标将变得越来越具有挑战性。

本周，一个病例就足以让中国的一个钢铁中心全城封锁三天。世界上最大的赌博中心澳门也将关闭其大部分业务长达一周，以恢复其最严格的防疫限制措施。

伴随着停工，市场溃败在过去两天加深，恒生中国企业指数下跌4.8%，抹去了6月的所有涨幅。清淡的交易活动可能加剧了这种波动，这一指数的成交量比过去一年的日均成交量低约19%。

中国开发商的美元债券也出现下滑，压力在周二蔓延到投资级公司。根据彭博汇编的价格，中国第二大建筑商万科的债券跌幅高达每1美元面值下跌5美分，可能会创下2020年3月以来最大的跌幅。彭博社追踪中国垃圾美元债券的指数现在接近大约十年来的最低水平。

本周市场下跌之际，信贷数据显示中国人民银行的刺激措施终于提振了社会融资规模，社会融资是抵消“动态清零”政策所造成的经济成本的关键。虽然6月份社会融资规模增量为5.17万亿元，远远超过了平均预期，但目前还不清楚，这是否会转化为更好的国内需求。

（今日汇率参考：1美元=6.72人民币）