路透社的Davide Barbuscia报道，随着俄乌战争继续，被视为能准确预测经济状况的美国国债收益率曲线已经显示出了收窄的情况，预示着经济衰退即将发生。而美联储为了克制通货膨胀，将提高利率，并进一步放缓经济增长，这意味着美联储已经准备好接受一定程度的经济衰退。

经济衰退的担忧在美国国债收益率曲线上表现得更加突出，因为俄罗斯入侵乌克兰后商品价格的飙升，加剧了人们对通货膨胀以及增长放缓的担忧。

周五，受到密切关注的两年期和十年期国债收益率之间的差距达到了2020年3月以来的最窄值，这是一个信号，表明一些投资者可能预计经济增长将从当前的强劲步伐中放缓。

瑞士信贷利率交易策略主管乔纳森·科恩表示，按两个月的滚动计算，2年期/10年期债券的扁平化是2011年以来最极端的。

市场参与者通过观察收益率曲线来了解美国经济的情况。曲线倒置，即短期政府债务的利率超过了长期债务的利率，是对过去经济衰退的可靠预示。

投资者表示，最近的举动似乎是由于担心石油和其他原材料的价格，这些价格在商品出口巨头俄罗斯入侵乌克兰后飙升，将进一步推高已经很高的通货膨胀，迫使美联储收紧利率，即使增长放缓。

虽然本月加息50个基点的预期在最近几周几乎被定价，但市场仍然预期到明年2月将有超过150个基点的收紧。

OANDA亚太高级市场分析师杰弗里·哈雷说：“如果央行在2022年优先考虑抗击通胀，而2021年在这一方面让世界失望了，那么在滞胀环境下加息可能意味着他们已经接受某种衰退是必要的，以解决整个混乱局面，”他指的是增长疲软和强劲通胀的混合。

布伦特原油价格周四接近每桶120美元，这是2012年以来的最高水平，此前美国针对俄罗斯炼油业实施了新一轮制裁，并引发了对石油和天然气出口可能受到影响的担忧。

与此同时，增长目前似乎很强劲：劳工部周五公布的，备受关注的就业报告显示，美国2月份的失业率降至3.8%的两年低点，提高了人们的乐观情绪，即经济可以抵御来自地缘政治的紧张局势、通货膨胀以及紧缩货币政策的越来越大的阻力。

然而，曲线变平表明这可能不会持续。

瑞士信贷的科恩说：“随着美联储被视为优先考虑通胀缓和而不是支持风险偏好，扁平化已经加速了。”