据市场观察报道，爱彼迎（Airbnb）可能会成为下一个新冠疫情时代的受害者。至少，BTIG分析师杰克•富勒是这么认为的。他周二（当地时间2月8日）将爱彼迎股票评级从买入下调至中性。

尽管评级被下调，但爱彼迎的股价周二仍上涨了2%，至161.18美元。爱彼迎拒绝置评。

正如富勒在一份研究报告中所指出的那样，他已经开始担心，在成长型企业市盈率不断萎缩以及经济重新开放的影响下，爱彼迎可能会成为新冠时代众多赢家中最新一只遭遇下跌的股票。

富勒写道，他担心华尔街目前的收入预期过高，如果预期进一步下调，爱彼迎相对较高的估值可能会收缩。他写道：“随着增长放缓和数据可能下降，我们担心可能出现倍数压缩。去年，当新冠疫情中获益的企业遭遇障碍、增长放缓时，我们就发现了倍数压缩。”

倍数压缩指的是，当一家公司的收益增加，但其股价却不随之变动。

富勒补充说，他主要担心的是华尔街的“激进的后奥密克戎预期”——他对爱彼迎财年后九个月的房价收入预期比华尔街的共识低11%左右。在今年的最后九个月里，他的模拟数据显示，纽约的爱彼迎房价增长了14%，而华尔街预测的增幅为28%。

爱彼迎两位数的销售收入比率乘数是富勒预期的12倍，他还断言，当其他在线旅游股票的乘数回落到个位数左右时，爱彼迎的乘数可能无法维持在这个水平。富勒预计爱彼迎2022年的营收为67亿美元，远低于外界普遍预期的73亿美元。

爱彼迎将于2月15日公布第四季度业绩。