据华尔街日报报道，生物技术公司的股价最近逆转，从去年因开发Covid-19疫苗的的飙升中大跌，给一些对冲基金带来了巨大损失。

随着IPO市场的蓬勃发展，这个行业正受到美国国会将采取行动对药品定价进行限制的压力，以及早期生物技术公司股票的大量上市的冲击。

投资者说，Perceptive Advisors是一家著名的生物技术对冲基金，管理着约90亿美元的资金，今年截至11月，其主要基金损失了约30%。

OrbiMed Partners管理的一个对冲基金，在公共和私人市场上投资了180多亿美元的医疗保健股票，今年到11月已经损失了40%以上。这两只基金在过去两年中都收益很大。

与此同时，由总部位于旧金山的Logos Capital管理的一个对冲基金，管理着约14亿美元的资金，其他人说，在此期间下跌超过25%。Cormorant Asset Management仅在11月就损失了10%，在今年早些时候还出现了两位数的损失。

“这是非常具有挑战性的一年，”Cormorant的创始人Bihua Chen说，这个基金专注于小型生物技术公司。

SPDR标准普尔生物技术ETF（XBI）是一个生物技术股票的等权指数，今年到周五为止已经下跌了约22%，从2月8日的高点下跌了37%。自感恩节以来，ETF已经暴跌了近9%。生物技术是今年标准普尔500指数所有11个板块中表现最差的，而在这个时候，大盘指数已经取得了近21%的总收益。

熟悉该公司的人士表示，Consonance Capital在遭受严重损失后，决定在10月份关闭一个价值10亿美元的对冲基金。Consonance还经营着一个医疗保健私募股权基金，没有受到生物技术大跌的影响。

这些损失是在过去几年的大宗交易收益之后发生的，当时生物技术基金是对冲基金行业中少有的亮点。例如，Perceptive在2020年上涨了31%，在2019年上涨了49%。其创始人、纽约的约瑟夫·埃德尔曼(Joseph Edelman)最近花费7000万美元在加州拉古纳海滩购买了一座海滨豪宅，经纪人说这是橙县的一个销售记录。

2020年期间开始的Logos公司，去年获得了68%的收益。

逆转让投资者感到惊讶，因为包括Moderna Inc.和BioNTech SA在内的生物技术公司，在开发Covid-19疫苗方面取得了历史性的成功，使股价飙升。

Loncar Investments公司创建了两只生物技术交易所交易基金，其中一只今年已损失超过15%，另一只则增长了约2%，Moderna和BioNTech等股票今年分别上涨了194%和322%，帮助掩盖了其他生物技术股票所遭受的一些痛苦。

生物技术公司研究和开发药物，通常在多年的过程中充满了挫折、彻底的失败和监管的不确定性。但是当他们开发出成功的治疗方法时，也有可能获得巨大的成功。

最近，这个行业受到了立法的压力，这些立法如果成功，会给一些生物技术公司获得巨大利润的能力带来了不确定性，引发了普通投资者的抛售，或者那些对波动很大的生物技术股票交易经验较少的投资者。

更重要的是，根据Dealogic的数据，今年这个行业有大量的公司上市，足足有91家生物技术公司的IPO，而过去五年平均每年大约有46家。许多公司甚至还没有开始人体药物试验。

一些投资者说，传统上很有意义的回报来源，并购，也不如预期的那样强劲。安全问题，包括几个试验对象的死亡，对生物技术基金通常支持的基因治疗工作造成了打击。一些基金还因为做空标准普尔500指数以对冲其持有的生物技术股票而惨遭修理。

一些生物技术基金经理仍然保持乐观，他们认为下跌是恐慌式的，并指出过去的下跌之后都有强劲的反弹。几种备受瞩目的Covid-19药物可能即将面世，公司估值下降可能会促进2022年的并购量。12月1日SVB Leerink的一份研究报告估计，到2022年底，美国和欧洲最大的生物制药公司可能拥有超过5000亿美元的现金，用于交易和其他活动。

据熟悉情况的人士称，包括总部位于旧金山的EcoR1 Capital在内的公司正在从客户那里调用现金，投入到新的廉价股票中，EcoR1 Capital是少有的迄今为止已经赚了钱的生物技术投资基金。