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要不要提早结束刺激政策?病毒新变种为全球央行行长带来新的通胀难题

据彭博社报道,病毒最新变种Omicron的出现有可能给中央银行带来新的挑战,因为它威胁到经济增长,同时增加了通货膨胀的压力。

Photo by Martin Sanchez on Unsplash

这是经济学家的初步分析,他们警告说,对活动实施的潜在新限制可能会破坏取消货币刺激计划的打算,同时加剧推动当前消费价格飙升浪潮的失衡。

距离全球央行做出关键决定仅几周时间,Omicron就已经冲击世界。人们曾经预测,美联储可能会加速其刺激措施的结束,英格兰银行可能即将加息,欧洲央行正在策划如何放松欧元区退出紧急购债。

贝莱德投资研究所的策略师、英国央行前高级官员亚历克斯·布拉齐尔(Alex Brazier)说:“这可能会让央行质疑加息的时机和程度,而市场一直在为未来一年的加息定价。他说:“问题是,它在多大程度上推迟了经济的重启,延迟意味着短期内增长较弱,但以后增长会更强劲。”

使决策者的决定复杂化的风险是,Omicron导致中国等制造业中心出现新的抑制措施,加剧了供应链问题,同时由于对健康的担忧使人们不愿返回工作岗位,加剧了其他地方的劳动力短缺问题。

这些力量可能会进一步刺激通货膨胀,由于进入假日季节的强劲消费需求,在被压抑的储蓄支持下,通货膨胀已经面临潜在的加速。

另一方面,反通胀冲动可能包括金融市场的进一步下挫,例如上周末能源价格的暴跌。

野村国际 (Nomura International Plc) 的策略师乔丹·罗切斯特 (Jordan Rochester) 表示:“如果封锁措施恢复,对经济增长不利,但对通胀不太清楚。中期来看,鉴于供应链将挣扎更长时间,消费者需求依然强劲,家庭资产负债表比2019年更强劲,目前尚不清楚它是否会抑制通货膨胀。”

周一(当时时间11月29日)通胀形势进一步恶化,德国报告称,11月物价飙升幅度超过预期,西班牙的生活成本上升速度为近三十年来最快。欧元区范围的数据定于周二发布。

甚至在新变数出现之前,荷兰国家银行行长Klaas Knot就暗示了进一步价格压力的风险,因为他考虑了新的封锁措施以遏制感染增加的潜在影响。

欧洲央行最鹰派的官员之一Knot说,上周告诉彭博电视台,尽管这些措施“肯定会对经济活动产生缓和影响,但对通胀的影响实际上会更加模糊,因为它也可能加剧我们对供应瓶颈的一些担忧。”

尽管如此,当他们评估Omicron出现后的前景时,一些央行行长周一听起来很放松。日本央行行长黑田东彦表示,新的变体并没有改变他对日本经济很快恢复增长的预期,而法国央行行长弗朗索瓦·维勒罗伊·德加尔豪(Francois Villeroy de Galhau)表示,“大概不会对经济前景产生太大影响”。

对于凯投宏观(Capital Economics)的首席经济学家Neil Shearing来说,Omicron带来的冲击与央行行长习惯的大流行冲击不同。

他说:“之前的病毒浪潮,总的来说是消减通货膨胀的,而现在新一波主要带来通货膨胀的压力。”