Evelyn Cheng在CNBC发表文章，总结了联邦储备委员会国际金融讨论文件的主要内容，尤其对委员会关于中国房地产的问题进行了深入分析，分析师们认为由中国房地产导致的美国经济问题在规模和程度上都不会很大，并不需要予以过分的关注。

美国联邦储备委员会周一警告说，中国的房地产问题可能会波及到美国的金融系统。

自今年夏天以来，负债累累的开发商中国恒大一直在努力避免官方违约，这令全球投资者感到不安。其他中国开发商也在努力偿还债务，这加剧了人们对中国这个全球第二大经济体会导致更大范围影响的担忧，中国大约四分之一的经济是由房地产驱动的。

美联储在每年发布两次的最新金融稳定报告中说：“中国房地产行业的压力，可能会使中国的金融体系紧张，并可能波及到美国。”

报告指出了中国经济和金融体系的规模，以及与全球贸易的联系。

文件的大部分内容讨论了美国国内的金融状况，从历史上的高股票市场价格到稳定币（与美元等固定价值挂钩的数字货币）的快速增长带来的风险，分析师们淡化了美联储对中国房地产进行的评论的重要性。

富国银行投资研究所全球市场策略主管保罗·克里斯托弗在一封电子邮件中说：“美联储担忧的核心是中国房地产活动正在放缓，而开发商又背负大量债务，（并且）其中一些开发商（如恒大）在经济的其他领域进行了多元化发展。”

克里斯托弗说，这些广泛的联系意味着中国房地产市场的放缓最终可能导致失业、中国股市下跌和通货紧缩，随着中国减少从其他国家购买的商品，这可能会通过全球贸易渠道蔓延到美国。

然而，他表示这种后果的可能性不大。克里斯托弗说：“中国政府多年来一直在与高额的企业债务作斗争，中国政府很警惕，而且有资源处理房地产行业。” 

克里斯托弗还指出中国政府仍然可以像过去那样，投入更多的资金来应对通货紧缩的冲击。

美联储的最新报告，还分析了散户投资者和社交媒体在今年早些时候对股市波动的作用，以及外国投资者在2020年3月的国债抛售中的作用。

美联储以前的金融稳定报告也提到过中国，称中国高额的债务水平和“紧张的房地产价格”有蔓延到美国的风险。

纽约经纪公司“WallachBeth 资本”的高级策略师伊利亚·费金说，美联储的最新报告包括中国的房地产困难，可能是“为了报告的完整性”。

费金在一封电子邮件中：“美联储一直受到批评，因为在2008年之前没有看到美国住房和美国银行的脆弱性，因此，任何与房地产和银行系统风险有关的东西都会被过度审查。”

他预计美联储的评论不会对投资新兴市场产生太大的意义。

对中国的忧虑日益增加

然而，美联储最新的金融稳定报告与之前的报告的一个不同之处在于，根据美联储8月至10月对“26个市场接触者”的调查，中国在对美国金融稳定风险的担忧中占据突出地位。

虽然持续的通货膨胀、货币政策紧缩和抗疫苗的新冠病毒变种是受访者最关心的问题，但紧随其后的是对中国监管和房地产风险的担忧。

调查显示，其次是对中美紧张关系的担忧，中国经济放缓排在最后，位列第13位。

这些结果与美联储在2月至4月进行的上一次调查不同，当时唯一与中国有关的担忧是与美国的紧张关系，而当时最担心的是新冠病毒变种的疫苗抗性。

美联储报告说，这项调查涵盖了经纪商、投资基金、政治咨询公司和大学的代表。

阿瑟·克罗伯曾在2002年帮助创立了以中国为重点的研究公司龙洲经讯（Gavekal Dragonomics），他在一封电子邮件中说，美联储对中国的评论“相当模糊和笼统”，并主要基于中国的庞大规模，关注中国对美国的潜在影响。

克罗伯说：“我认为美国面临的风险很小，因为中国金融系统的封闭性，意味着危机的蔓延不太可能成为一个大问题。”

他说自己将更关注供应链问题，以及中国出口价格上涨带来的额外通胀压力。