CNBC11月2日报道，市场普遍预计美联储本周将宣布缩减其在疫情期间为挽救经济而发起的大规模购债计划。然而，对市场来说，更重要的是美联储对通胀的态度。

这是因为，一连串关于通胀过热的报告让市场更加期待美联储将通过明年开始加息来对抗物价上涨的趋势，这比美联储上次的加息预测提前了大约六个月。

经济学家们预计，美联储将在周三结束为期两天的议息会议后表示，在11月中旬或12月开始逐步缩减每月1200亿美元的购债额度，并在明年年中完全终止。

美联储主席鲍威尔已经强调，购债计划的结束并不意味着新的加息周期的开始，预计他将在周三议息会议结束后的发布会上重申这一信息。

但交易员们已经在猜测明年会加息超过两次，而大多数美联储官员在其最新的预测中甚至没有提到2022年的加息计划。这是因为目前处于30年高位的通胀已经过热，而且似乎比美联储在其最近的政策声明中所说的“暂时性”的描述持续的时间更长。

贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德（Rick Rieder）表示：“我认为‘暂时性’这个词已经不再适用。如果我们再次听到这个词，我会感到震惊。”他说，美联储如何应对其双重使命中的另一项，即就业问题，将变得非常重要。

以个人消费支出价格指数衡量的通货膨胀率在9月份上升了0.3%，同比增幅达到4.4%，增速达到1991年1月以来的峰值。

美联储在2020年初新冠疫情爆发时，采取了前所未有的刺激措施，迅速放松货币政策。美联储迅速将利率降至零，并制定了债券购买计划，迅速向市场提供流动性。

缩减购债规模，或称量化宽松政策，将是这个重大项目的首次松动。人们普遍预计，美联储将详细说明，如何每月减少100亿美元的国债购买额度和50亿美元的抵押贷款证券购买额度。

美联储还有一张万能牌是疫情本身，德尔塔变种的爆发被普遍认为是第三季度增长突然放缓的罪魁祸首。国内生产总值仅以2%的速度增长，只有部分经济学家在今年年初预期的四分之一。虽然美联储可能会承认增长放缓，但经济学家已经预见到增长在本季度将再次回升。

鲍威尔不可能谈及加息，但他也不可能阻止市场对加息预期做出反应。

但不管鲍威尔如何描述缩表与购债计划之间的关系，市场最关心的还是通胀及其可能引发的利率变动。

（今日汇率参考：1美元=6.4人民币）