文 | 佐溪

特斯拉三季报周三（10月20日）出炉，该公司当季营收达137亿美元，净利润达16亿美元。FactSet的分析师此前预计，特斯拉第三季度的营收将超过130亿美元，利润约为11亿美元。

特斯拉在财报中表示，他们在第三季度创造了多个记录，实现了有史以来最好的利润率，达到了14.6%的利润率，超过其半年报中“略微高于10%”的预测。其每股收益1.86美元，超过此前1.59美元的预测。

特斯拉在盘后股价下跌后震荡调整，其当日收盘价为865.8美元，小幅上涨0.18%。

特斯拉强调，这种高利润率是在公司产品组合整体向低价车转向的过程中实现的，特斯拉将进一步降低成本。

第三季度，特斯拉的平均车价同比下降6%，运营费用则在增长，同时碳排放信用额度销售收入减少也抵消了一部分营业收入。此外，供应链成本增加、与比特币相关的5100万美元的减值也对公司的利润数字产生了负面影响。

 

创纪录新车交付带来强劲现金流

第三季度创纪录的新车交付为特斯拉带来了高达13亿美元的自由现金流。

特斯拉在本月早先公布的数据显示，第三季度，特斯拉共生产237823辆汽车，交付了241300辆汽车。

其中，高端车型Model S和Model X车型的产量为8941辆，交付量为9275辆（今年年初，由于特斯拉对这两种车型的生产线进行了升级调整，导致其在今年一季度的产量为零，第二季度也只生产了2340辆）；Model 3和Model Y的产量为228882辆，交付量为232025辆，这两款车型的交付量占第三季度总交付量的96%。

今年前三个季度，特斯拉一共交付627550辆汽车，同比增长97%。

Wedbush Securities的分析师丹·艾夫斯此前在给客户的一份说明中表示，考虑到芯片短缺这一汽车行业普遍面临的难题，这一交付量可以说是令人“瞠目结舌”。他认为，特斯拉的汽车需求在进入第四季度和2022年后将十分强劲。艾夫斯预计，特斯拉今年的交付量将在89万辆到90万辆之间，较去年50万辆的交付量接近翻倍。

缺芯导致了全球车企产量大幅下滑。通用汽车第三季度在美国的汽车销量为446997辆，同比下降33%，通用汽车将此归咎于芯片短缺。英菲尼迪、本田、日产汽车在第三季度的销量也分别同比下滑了39%、10.9%、10%。

特斯拉受到芯片短缺冲击似乎较小，也和几个因素有关。

特斯拉强大的软件工程团队起着非常重要的作用。二季度季报中，特斯拉表示他们寻找到了替代芯片，在数周内重写了软件，可以让这些芯片能够整合到汽车上工作。

特斯拉的中国团队也在第三季度的交付中发挥了强大作用，上海工厂占特斯拉目前总产能的四成以上。中国的电动车市场一直在蓬勃发展，似乎中国企业在芯片供应方面遇到的困难也较少，蔚来汽车和理想汽车在今年第三季度也分别实现了100%和190%的新车交付同比增长。

马斯克在上个月发给员工的一份报告中提到了芯片短缺问题。他表示，特斯拉解决短缺问题的方式是制造暂时缺少某一零部件的汽车，这些零部件需要以后再添加。

马斯克在9月底的一次活动中表示，芯片短缺是短期问题，不是长期问题，全球的缺芯问题预计将在明年结束。目前有很多晶圆厂正在建设中，预估明年芯片的产能将得到释放。

芯片行业的高管们认为，供需失衡问题不会很快解决。芯片制造商英特尔首席执行官帕特帕特·基尔辛格表示，这种状况可能会持续到2023年。

利润率达14.6%超预期

投资者曾担心，除了芯片以外，波及全球的供应链和物流问题可能提高特斯拉的成本，压低利润率。

特斯拉也在财报中表示，第三季度他们面临了各种各样的挑战，包括芯片短缺、港口拥堵、停电问题，这些都在影响工厂全速运转的能力。

还有人认为特斯拉在美国市场提高了汽车价格，但在中国市场却削减了价格，因为面临着中国竞争对手更强劲的挑战，包括蔚来汽车、理想汽车和小鹏汽车等。

不过，该季度中，特斯拉的利润率指标却投资者身为惊喜：毛利率达到30.5%，营业利润率达到14.6%。

该季度，上海工厂为特斯拉的利润率注入强心剂。本月早些时候，马斯克在股东会议上表示，上海工厂现在生产的汽车比加州佛理蒙特的工厂还要多。 “上海工厂太伟大了，产品质量最好，成本也最低。”他说。

艾夫斯也曾表示，特斯拉上海工厂的效率领先，利润率也更高。

与此同时，上海工厂还通过使用包括电池在内的更多中国零部件来削减成本。曾有知情人士对媒体表示，特斯拉于8月下旬交付的Model Y车型中配备了中国宁德时代制造的更便宜的电池。