据华尔街日报报道，中国的电力限制为已经陷入困境的全球供应链增加了额外压力。能源密集型商品的成本和价格已经开始上升。

未来的走势取决于中国政府最终如何应对，其中一些额外的成本可能是永久性的。

中国对电力使用的限制不断扩大，已经使该国的制造业受到影响。周四（当地时间9月30日）公布的官方数据显示，中国9月份的制造业活动自2020年2月以来首次出现萎缩。

中国许多省份，包括广东和浙江等制造业中心，都限制工厂用电，因为中国政府试图控制能源消耗。天价的煤炭和天然气价格也削弱了电力供应。

这给已经陷入混乱的全球供应链带来了另一个麻烦。不仅制造业活动在假日季前被进一步打乱，而且能源密集型上游部门的高成本也流向下游，使一些终端用户的价格上涨。今年许多商品的价格已经飙升，原因是供应中断和经济反弹时需求的突然跳升。

以太阳能电池板为例。据行业分析师约翰内斯·伯恩罗伊特称，2020年，大约80%的太阳能电池板级多晶硅（多晶硅是太阳能电池板中的一种成分）来自中国。中国廉价的电力主要由煤炭驱动，有助于降低新疆和云南等地区的生产成本。但现在电力限制已经扰乱了生产。

据Wind报道，用于生产多晶硅的金属硅的价格本月已经上涨了一倍多。据中国硅业协会称，仅本周，太阳能电池板级多晶硅的价格就飙升了10%以上。杰富瑞的数据显示，领先的多晶硅生产商的库存不到3天，同比下降了90%。

甚至在目前的上涨之前，多晶硅价格在多年的下降之后已经有了上升的趋势。最近的价格上涨可能过度了，向可再生能源的长期结构性转变将保持不变。但这种价格波动可能会在短期内影响对太阳能的需求。例如，花旗银行两周前下调了对中国今年太阳能新增产能的估计。类似的干扰正在其他商品中上演，比如铝，它的生产也需要大量的能源。

中国最终可能会放宽对电力的限制，让陷入困境的制造商得到喘息的机会。它也可能允许终端用户的电价更好地反映出燃料成本的上升。后者将意味着依赖中国低能源成本的商品成本发生结构性变化，这对地球来说是一个福音，但对于已经在应对材料和劳动力成本飙升的全球企业来说，这又是一个棘手的问题。