据日经新闻，丰田汽车正着手进行三十年来的首次股票拆分，此次举措似乎意在增加长期持有股票的个人股东数量。

在周一的东京交易中，丰田汽车创下了10,350日元的历史新高，比之前的收盘价上涨了2%。该股曾因东南亚新冠疫情导致的减产而受到拖累。

然而，SBI证券公司的分析师Koji Endo说：“有关产量恢复的期待感已经占了上风，即将进行的股票分割以及额外的股东奖励再次受到关注。”

丰田周一表示，已经结束了5月份宣布的大约2500亿日元的股票回购计划。

从周三开始，丰田将把每股股票分成五等份，使股票数量增加五倍。同一天，股票的基点将从1日元降至0.5日元。

丰田在一份新闻稿中说，股票分割的目的是“通过降低最低投资额和增加股票的流动性，创造一个更容易投资于我们普通股的环境”。

要在东京证券交易所交易，投资者需要购买至少100股的单个手数。对丰田来说，这意味着在拆分前最低投资额超过100万日元，这次拆分后将降至略高于20万日元。

东证建议最低投资额至少为5万日元，但低于50万日元。有了新的最低限额，丰田显然与该指导意见相一致。

丰田没有说明其股东构成的目标，也没有说明其未来的资本化战略。众所周知的是，散户投资者在股东中只占很小的一部分。

尽管丰田在市值方面领先于日本企业，但根据股票文件，它在股东人数方面排在第15位，截至3月底为43万人。相比之下，排名第一的软银有85万名股东，日产汽车有56万名。

此外，散户投资者在丰田所有股东中占比不到12%，低于日本上市公司中17%的平均水平。

同时，金融集团占丰田股东的39%，而国际投资者占24%。其他公司，包括那些与丰田有交叉持股关系的公司，构成了最后四分之一的投资者。

众所周知，散户投资者对股东激励和股息收益率感兴趣。但许多机构投资者对股东激励措施持批评态度，而丰田的预计股息收益率为2.1%。

虽然丰田的分割收益率不是特别低，但落后于日本邮政和日本烟草等公司，这些公司的收益率在5%至6%之间。

丰田缺乏散户投资者的另一个因素是，在截至3月底的上一财年，该公司的股价跃升了33%。由于散户投资者倾向于在牛市期间套现，因此总投资者的数量在一年内缩减了5%。

为了培养长期投资者，丰田在2015年发行了所谓的AA类股票，持有者几乎可以保证他们的原始投资。年股息收益率从最初一年的0.5%逐步增长到第五年的2.5%。

AA类股票吸引了超过9万名零售和其他投资者。但国际投资者嘲笑该类股票是一个故意制造忠实投资者的计划。丰田最终在4月前回购并注销了所有AA类股票。

现在，丰田选择了股票分割，这一决定的有效性仍然是大问题。

“30万日元到40万日元之间的一次性交易在散户投资者中是最重的，”松井证券的高级策略师Tomoichiro Kubota说，“散户投资者在拆分后将更容易参与丰田股票的交易。”

大和证券的首席策略师Kenji Abe说：“对于自2006年以来拆分的602只股票来说，散户投资者的数量在公布后的一年内大约增加了10%，两年后增加了20%。”

Kenji Abe补充说，那些拆分股票的公司，从公告发布当月末开始，三年后其股票表现平均超过东证指数的24%。由于东证指数列出了大量容易出现价格大幅波动的初创企业，这个数字不过是一个粗略的指导。

如果大和证券对丰田的估计没错的话，该公司的散户投资者将在两年内急剧增加。在宏观经济方面，投资者对主要经济体的货币宽松计划变化的防御性越来越强。在这种环境下，散户投资者的数量几乎可以保证会攀升，特别是考虑到他们对日本标志性公司的股票供求关系的兴趣。

（今日汇率：1日元=0.05809人民币）