《华尔街日报》于7月9日发表报道，认为中国央行降低准备金比例的举措，是为了应对在通胀率比预期较低后，加速开始放缓的经济复苏进程，支援面临成本渐涨的小企业。

中国周五表示，它将向金融系统释放更多的流动性，因为对通货膨胀的担忧有消退的迹象，取而代之的是对经济复苏比预期更快放缓的担忧。

周五，中国央行表示，它将降低银行必须预留的资金数额，有效释放出1万亿元人民币供银行放贷。中国人民银行将存款准备金率削减0.5个百分点的决定虽然并不令人惊讶，但这是自去年4月以来的首次此类行动，当时中国政府在疫情对经济影响的高峰时采取了类似的举措。

中国央行发出的新的流动性信号表明，在今年早前信贷大幅缩减之后，中国政府可能正转向经济支援。这种转向宽松的做法虽然有限，但中国与美联储和其他发达经济体的央行做法却刚好相反，后者已开始讨论在通胀压力上升的情况下缩减其宽松政策。

尽管中国央行没有明确要求银行向小型企业贷款，但其周五表示，它放宽准备金率主要是为了帮助中国的小型企业，人们普遍认为这些企业比大型企业受到的伤害更大——特别是在国内消费持续低迷的情况下。

中国的国务院在周三发出了下调准备金率的信号，称原材料价格上涨对小企业产生了负面影响，但它强调决策者应避免“洪水般”的刺激。

中国提高流动性的举措是在新的经济数据发布后数小时内进行的，这些数据显示通货膨胀略有缓和，这给政策制定者提供了支持经济复苏的更多空间，因为经济复苏表现出一些放缓的迹象。

周五，中国国家统计局报告称，中国6月生产价格指数同比上涨8.8%，比5月的同比上涨9.0%略微放缓，是十多年来的最高水平。这是自去年10月以来该数字首次较前一个月下降。

统计局说，通胀指标的适度放缓，在很大程度上是由全球金属价格上涨放缓，以及中国政府最近为抑制国内商品涨势的政策所推动的。

汇丰银行的经济学家表示，随着制造业开始跟上需求，今年曾助长通胀压力的供应链限制和生产瓶颈也可能已经达到顶峰。

与此同时，6月份消费者价格通胀率较上年同期增长了1.1%，略低于经济学家预测的1.2%的涨幅，并远低于当局制定的3%的年终目标。除了给政策制定者提供更多空间来放松货币政策外，低消费通胀数字也提高了刺激经济的必要性，因为在中国境内的新冠疫情基本得到控制后一年多后，国内的消费情绪仍然低迷。

智信投资研究院驻北京的经济学家连平说：准备金率的下调，尤其“表明审慎的货币政策正在向宽松倾斜，尽管这并不意味着货币政策将趋于大幅宽松。”

连先生说，在连续几周的商品价格飙升，增加了中国企业，尤其是小型企业的运营成本后，中国政府面临着降低融资成本的迫切需求，他认为央行行长将被迫在第三季度再次削减准备金率，用以支撑放缓的经济。

尽管价格上涨放缓，但中国政府似乎依旧对中国制造商面临的短期成本压力，以及长期复苏的不平衡性感到不安。

尽管政府最近进行了市场干预，铜和铝等金属的价格仍然大大高于疫情前的水平。野村证券首席中国经济学家陆挺表示，高昂的投入成本可能会使中国制造商的生产量放缓，并压制了投资，增加经济下行压力。

另外，据经济学家称，中国的出口贸易一直是该国经济快速复苏的一个关键支柱，但在未来几个月内不太可能维持原有的壮举。

尽管中国南部盐田港的长期停工似乎正在缓解，但这个处理全国7%海运货物的港口，因疫情所引起的混乱的后遗症已经对中国的出口业造成了压力。

摩根士丹利的经济学家们现在预计，中国6月份的出口将出现疲软，比上年同期增长19.5%，但5月份的增幅为28%。中国的出口数据将于下周公布。

随着疫苗接种率提高和许多西方国家解除封锁，预计消费者在服务性行业的支出将会提高，如旅游和外出就餐等。但由于他们在实物商品上的支出减少，这可能会削弱对中国制造产品的需求。

央行表示，于7月15日生效的准备金率下调将适用于中国所有银行，但不包括一些规模较小的农村贷款机构，并将使年度融资成本降低130亿元人民币。

央行周五公布的另一项信贷数据显示，6月份中国银行发放的新贷款大幅增加，达到2.12万亿元——明显高于5月份的1.5万亿元和经济学家预测的1.8万亿元。

同时，包括非银行机构提供的融资在内的更广泛的信贷措施，在6月份比前一个月几乎翻了一番，达到3.67万亿元。货币供应量的增长速度也超过了预期。