据《巴伦周刊》报道，欧洲航空旅行何时才能正常化是一个很难回答的问题，但现在可能就是考虑未来投资最佳航空公司的恰当时机。

花旗集团的分析师在周二（当地时间6月22日）给客户的一份报告中总结了一些对欧洲以外的传统航空公司和低成本航空公司的建议。简而言之，他们认为投资者未来需要一个投资组合，而那些飞往欧洲沿海度假目的地的航空公司可能会首先复苏。

萨蒂什·B·西瓦库马尔（Sathish B. Sivakumar）和一个分析师团队表示：“我们认为，新冠疫情改变了欧洲航空公司的格局，整个行业的复苏路径可能有所不同。”他们补充说：“我们认为，在未来几年，有潜在的定价权的供应合理化是这场疫情的主要积极成果。”

该行业还面临着结构性的阻力，即环境和航线费用。基于这种情况，分析师们看好廉价航空公司瑞安航空和维兹航空，以及传统航空公司国际航空集团（International Consolidated airlines）的股票，后者运营着英国航空、伊比利亚航空和爱尔兰航空。这些股票都是“买入”评级。瑞安航空的市场份额预计将从2019年的13%增加到2026年的18%，而维兹航空的市场份额将从3%增加到9%。

分析师们还在关注，如果英国在7月份重新开放英美旅游通道，将对国际航空集团产生潜在的积极影响。考虑到法荷航空和德国汉莎航空削减开支可能带来的好处，花旗银行将易捷航空的评级上调至“中性”，但对后者保持“卖出”评级。

西瓦库马尔和团队预计，2025年欧洲短途旅行的运力水平将达到2019年水平的90%，而长途航班的运力水平将达到疫情前的75%。虽然这意味着前者的运力减少了30%，后者减少了40%，但瑞安航空和维兹航空表示，仍将 “在欧洲短途旅行中实现增长并保持市场份额”。

对航空公司来说，主要的成本障碍是从2023年起，交通管制人员将弥补约54亿欧元（约417亿人民币）的损失；环境税则是另一个因素，因为到2030年，碳抵消津贴将从约44%下降到35%。由于碳抵消成本在过去12个月里增加了一倍多，花旗银行建议坚持与那些有能力管理成本的航空公司合作。

在短期内，花旗银行的分析师们仍然不确定重新开放航空旅行是否能及时挽救对经济复苏至关重要的夏季。但他们指出，新的证据显示，英国赴“绿色名单”国家旅游的预订激增。游客从“绿色名单”国家返回后不需要进行隔离。

花旗分析师表示，随着更多欧洲国家放松限制，加之欧盟数字疫苗证书等程序的实施，航空行业的经济可能会在夏季出现“迅速复苏”。阳光和海滩假期将推动短途休闲旅游的反弹，明智的投资者应该关注德国、法国和英国等关键市场。

至于重要的商务旅行以及各国可能继续实行的各种不同的隔离规定，分析师们认为，受影响最大的有两类人，一是每年旅行5次以上的人，二是因公出差的商务旅行者。与2019年相比，如果这两种情况都减少一半，商务旅行就会减少约25%。

在定价方面，预计在航空公司试图提高票价之前，就会有更多机票被售出。鉴于瑞安航空和维兹航空的价格本来就很低，它们会再次处于优势地位。