据巴伦周刊报道，随着2021年的开始，个人投资者开始参与到选股中来。不幸的是，许多人买入的股票都是在社交媒体上已经标记为被轧空的股票。为了提醒读者，巴伦周刊将分析在轧空机制下，股票估值还是否重要？

推高一只股票，让卖空者陷入恐慌，并加入买入狂潮，这不一定有什么错。但到了1月底，许多被资本家做空的公司的估值被疯狂拉升，远远超出了分析师对其业务的预测。仍在买入的交易员似乎对基本面分析视而不见。而最终，销售和盈利才是最重要的。

在1月28日达到483美元（约合3119.2人民币）的最高点时，GameStop股票的估值超过330亿美元（约合2131.1亿人民币），尽管分析师预测，由于它关闭了数百家电子游戏零售店，该公司未来几年将出现亏损。

为了提醒我们自己和一些读者基本面与新做空股票价格的关系，我们用Sentieo.com筛选了20只市值超过10亿美元（约合64.6亿人民币）、卖空股票占其流通股比例最高的股票。截止到1月份，它们的空头数量都超过了其股份的一半。我们将它们按该比例降序排列，从Vaxart到Tanger Factory Outlet。

对于任何关注过Robinhood和Reddit上交易员做空的人来说，许多名字都是熟悉的。除了GameStop，还有连锁电影院AMC娱乐公司、Bed Bath & Beyond和Ligand Pharmaceuticals。在1月份，这20只股票的涨幅中位数为80%。GameStop涨幅达1600%。

到了2月1日星期一，根据分析师共识的预测，它们的估值大多显得相当捉襟见肘。平均而言，卖方分析师对他们所关注的公司都带有好感，因此他们不太可能对这些公司有偏见，尽管在这些被高度做空的企业中，一些企业存在着未经证实的问题。

2月1日，这些被做空企业的价值已经达到了其2021年平均收入预测的23倍。这是一个通常只有增长最快、盈利能力强的企业才能享受的水平。立志于制造电动卡车的Workhorse市值40亿美元（约合258.3亿人民币），是今年预期销售额的2000倍。许多公司预计今年将亏损，因此它们的市盈率是负数——而且在大多数情况下，这将是一个很大的数额。

轧空是一种技术性策略，它是基于追加保证金和股票贷款短缺的前提，而不是基本面。但最终，一家公司的股价将反映其销售和盈利情况。买入这些被轧空的股票的交易者，可能要熟悉对公司业务基本面做出预测。