据《巴伦周刊》2月3日报道，在推动出售更多长期债券以资助新冠疫情救援之后，美国财政部正在暂停推出长期债券。其收益率可能仍会继续上升。

官员们在周三（2月3日）的一份声明中表示，财政部将保持稳定的有息证券销售规模，有息证券意味着一年或更长时间内到期的票据和债券。自4月《新冠病毒援助、救济与经济安全法案》通过以来，它一直在增加拍卖规模。

长期国债供应的增加，在一定程度上提升了这些期限债券的收益率，改善了债券收益率的支付和银行的盈利能力，同时也削弱了未到期长期债券的价格表现。自9月底以来，10年期收益率已攀升43个基点，即百分点，至1.12%，30年期收益率已攀升45个基点，至1.91%。 收益率和价格走势相反。

虽然暂停可能会减少市场的一些价格压力，但收益率一直在上升还有其他原因。投资者一直在押注随着美国经济复苏的持续和疫苗的分发，通胀率将有所回升。这推高了所谓的盈亏平衡通胀率，这是一种市场衡量标准，表达了投资者对通胀风险的补偿要求。

在这种背景下，即使没有增加债券供应，长期国债收益率也可能在未来几个月内继续缓慢上升。

更重要的是，杰佛瑞斯（Jefferies）和富国银行的策略师表示，在对通胀的潜在影响之外，未来国会通过的新冠援助可能会对财政部的融资计划产生相对微弱的影响。

不过，美国官员似乎并没预期通胀会持续或有害上升。虽然固定利率债券拍卖规模保持不变，但美国计划在未来几个月内发行更多的通货膨胀保值债券，即TIPS。TIPS的本金经过通货膨胀调整，因此当通货膨胀攀升时，国债的成本就会上升。

财政部正在将即将到来的三笔TIPS销售规模增加10亿美元（约65亿人民币），此前1月份的TIPS拍卖规模也增加了同样的金额。富国银行的宏观策略师认为，可能还会有更多的增加。

富国银行高级宏观策略师迈克·舒马赫写道：“正如我们多次指出的那样，财政部耶伦部长对通胀的观点表明，TIPS将提供廉价的长期资金。TIPS拍卖有可能在未来会得到更大的推动。”