日经亚洲报道说，即便美国和伊朗最新达成结束战争的协议，大宗商品价格预计仍将高于2月水平。2月时，美国和以色列尚未攻击伊朗。风险溢价可能需要数月才会回落，亚洲大宗商品进口经济体也需要时间喘息。

美国时间周日晚间，特朗普在 Truth Social 上写道：“我在此完全授权霍尔木兹海峡免费开放，同时授权立即解除美国海军封锁。”

他还说：“世界各国船只，发动你们的引擎。让石油流动起来！”

在霍尔木兹海峡有望重新开放的背景下，美国西得克萨斯中质原油期货价格跌至接近每桶80美元，此前3月曾升至119美元。另一个基准布伦特原油期货报83美元，低于4月126.40美元的峰值。亚洲基准迪拜现货价格接近80美元，低于3月约170美元的高点。

战前2月，油价在60至70美元附近徘徊。

恢复海峡物流的步骤，将从清除据报由伊朗布设的水雷开始。仅这一步就可能需要数月。即便完成这一过程，保险公司也不会在船只安全得到确认之前为船舶承保。

公共部门能源分析师告诉《日经亚洲》，美国和伊朗的协议，并不能保证以色列或伊斯兰革命卫队一定会遵守。

伊藤忠研究所高级经济学家浅冈孝宏表示，考虑到滞留在霍尔木兹海峡的船只需要时间疏通，石油生产也需要时间恢复，船舶通行量大约需要三个月才能回到冲突前水平。

大宗商品供应和价格要恢复到战前状态，前方还有漫长过程。此外，战争中受损的生产地点必须修复，因此冲突仍将在较长时间内影响供应链。同样，亚洲经济体对抗通胀的努力也不会很快结束。

浅冈认为，暂停生产的油田中，80%将在一个半月后恢复运营。剩下20%需要更长时间，但他说，由于存在闲置产能，到那时中东整体产量将已经回到冲突前水平。

国际能源署估计，如果冲突在6月初结束，“供应将从7月至9月季度开始缓慢恢复，但要到10月才会追上需求”。

国际能源署在5月报告中表示，到那时出现的温和过剩“只能刚刚开始抵消2月底以来累积的库存缺口”。

但管道、炼油厂、港口装载设施以及油气田本身在战争中受损的程度仍不确定。只有在海峡可以通行之后，工程公司才能从区域外派专家进入，评估损害，把必要设备运入区域，修复设施并进行试运行。公共部门能源分析师称，这将需要“至少两到三个月”。

卡塔尔能源部长萨阿德·谢里达·卡比3月表示，卡塔尔拉斯拉凡工业城液化天然气设施受损后，需要三到五年才能修复。相关破坏预计将导致卡塔尔液化天然气出口减少17%，凝析油出口减少24%。凝析油是从天然气中提取的一种油，可用于生产汽油和航空燃料。

浅冈预计，到海峡船舶通行正常化时，美国西得克萨斯中质原油期货将维持在65至70美元，高于冲突前每桶约60美元的均衡价格。他说：“即便通行恢复正常，仍然存在霍尔木兹通行再次中断的风险，因此会有风险溢价。”

在2月底美国和以色列攻击伊朗之前，美国西得克萨斯中质原油期货2月平均价格约为65美元。

野村证券经济学家高岛由纪预计，油价要到2027年9月才会降至65美元。

天然气方面，大宗商品咨询公司 ICIS 高级液化天然气分析师亚历克斯·弗罗利表示，如果“霍尔木兹海峡明天重新开放，那么价格可能回落到每吉焦约9.5美元的水平，接近战前水平”。

但由于美国和卡塔尔新增产能被霍尔木兹中断造成的供应损失抵消，“我们不再预计价格会像战前预期那样跌破每吉焦约9.5美元”。

弗罗利解释说，卡塔尔的液化天然气扩产项目因战争而推迟，拉斯拉凡设施也在战斗中受损。

受到霍尔木兹关闭影响的不只是能源。

主要铝生产设施也遭到冲击，有人预计这些设施“至少需要一年”才能恢复。

汇丰银行澳大利亚、新西兰和全球大宗商品首席经济学家保罗·布洛克瑟姆在报告中表示：“化肥受阻可能会带来更长尾部影响，因为现在化肥减少，意味着未来作物单产下降。”

受战争冲击的地区还占全球硫出口大约一半。硫用于铜冶炼过程。麦格理集团大宗商品策略师爱丽丝·福克斯表示，与会被优先保障的石油和天然气相比，通过霍尔木兹海峡的硫运输需要更长时间才能正常化，“这很可能会让铜行业走到实际减产的临界点。”

经济学家表示，和平协议达成后，各经济体的通胀也需要时间才会回落。穆迪分析国际经济主管高拉夫·甘古利认为，油价开始下跌后，“通胀还会继续上升一段时间”，然后才会见顶。

哈佛商学院教授阿尔韦托·卡瓦略编制高频通胀数据。他表示，燃料价格上涨影响消退约三个月后，企业最终会把上涨成本转嫁出去，进而产生“二次涟漪效应”。

依赖能源进口的亚洲经济体容易受到大宗商品价格上涨冲击。道富市场亚太宏观策略主管德怀福·埃文斯表示，对韩国、日本和台湾而言，人工智能相关商品带动净出口依然相当强劲，因此“大宗商品价格飙升对增长造成的下行风险在某种程度上得到抵消”。

他还说，这种科技出口专业化“并没有为东南亚提供缓冲”。

供应链也可能需要时间才能从短缺中恢复。雪佛龙首席执行官迈克·沃思5月在活动中表示，亚洲已经出现实物短缺迹象。

丸红研究所高级研究员桑名奈美指出，依赖零部件和材料、供应链较长的行业面临风险，例如“汽车使用的半导体和电子零部件，以及建筑使用的大型钢结构”。这些产品从下单、加工到交付，交货周期最长可达一年。

她说，如果单一零部件或材料供应完全消失，汽车和建筑等行业可能经历长时间停滞。