多伦多星报报道说，购买期房公寓的买家一直试图转手成千上万份购房合同，希望在被迫完成交割之前，把合同卖给其他人。但即便给出大幅折价，也几乎找不到接手者。

不过，一些房地产经纪人表示，有一类买家正在开始抢购这些被称为“合同转让销售”的房源。私募股权和投资基金押在未来几年市场会出现反弹，这被视为市场可能已经触底或接近触底的信号。

扎德甘集团的管理合伙人、房地产经纪人乔纳森·扎德甘说：“我们合作的很多基金，比如股权基金，正在成批买入这些合同。他们买下来，把房子出租，一直持有到2030年、2031年，然后再转手卖出。”

期房公寓买家会签署合同，约定在楼盘完工后购买单位，通常是在五年左右后交割，并且在交割前需要通过按揭资格审核。

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由于购买的是尚未建成的房产，存在风险，这种方式过去通常比购买类似的二手房便宜。

但投机行为推高了价格。根据Urbanation的数据，在多伦多房地产市场于2022年接近顶峰时，期房单位的价格比市场上刚建成的现房高出40%。

许多人通过在交割前以更高价格转售合同而获利，建立在房价永远上涨的预期之上。直到利率上升、价格下跌，这种模式才崩塌。

根据Altus Group的数据，这些数据由建筑行业和土地开发协会布，大多伦多地区的新公寓价格已从2022年2月市场高点的118万加元，降至2025年12月的102万加元。

尽管价格下跌，2025年仍是自45年前开始统计数据以来新房销售表现最差的一年。整个地区仅售出5300套。

多伦多地区房地产委员会的数据显示，大多伦多地区二手公寓的平均价格在2022年2月略低于80万加元，到2025年12月降至约63万加元。

这使得期房买家不得不接受巨额亏损，甚至选择放弃数十万加元的定金。

例如，最近位于议会街和前街交界处的“The Goode”公寓项目中，一套三居室单位在一个转让销售的脸书群组里挂牌，亏损高达30万加元。

此时，私募股权和投资基金登场。扎德甘表示，这些基金正在“为公寓市场低谷之后的五年退出做预测”，“所以他们现在在寻找可以买入的交易”。

不过，他也指出，从整体资产配置来看，“这通常只占他们持有资产的一小部分”。

由于这类转让交易通常不通过多重上市系统（MLS）完成，因此很难获得相关数量数据。但贝克房地产公司总裁兼合伙人哈利·纳克尔斯基表示，他同样看到投资基金在收购这些公寓合同。

他说：“很多人正在进行长期押注。我确实认为，如果现在买入，目标就是三到五年的周期，才能赚到可观的钱。”

纳克尔斯基还表示，为富裕家庭管理资产的家族办公室，也在关注这一领域。

他也看到更多非正式的团体参与进来，“我们称之为迷你基金，五个或十个人凑在一起，一口气拿下20套、30套、50套，具体多少不等，而且都会有自己的计划，每个计划都不一样。”

有人认为复苏需要五年，有人认为只要两年。有人买大户型，有人买小户型。

他说：“情况差异很大，每个人对未来走向都有自己的判断。”

纳克尔斯基表示，为了完成交易，卖家愿意放弃部分甚至全部定金，价格已经从高点大幅回落。

他说，现在比几年前更难获得按揭贷款，失业率更高，而且围绕与美国的贸易协议存在不确定性，“人们就是感到紧张，所以显然不愿意完成自己手里的交易。”

住房数据平台Zonda Urban的市场研究副总裁保琳·利尔曼表示，她也听说过投资基金在购买转让合同。

但总体来看，新建公寓的成交仍然不畅，因为对买家而言，价格依然偏高。她说：“现在有点拉锯的信号。有兴趣，但开发商卖不出去。”

不过，纳克尔斯基表示，这是过去几年里，他看到这些投资基金和非正式投资者团体最为活跃的时期。他说：“我认为，这意味着人们已经意识到，我们可能比以往任何时候都更接近底部。什么时候会回升？我说不准。但我可以告诉你，现在还没有回升。”