据华尔街日报，特朗普的盟友们正在悄悄起草一些建议，在这位前总统赢得第二个任期时，削弱美联储的独立性，但是在具体的路径上，特朗普的顾问们之间的分歧也很深。

特朗普政府的前官员和其他支持者，最近几个月讨论了一系列建议，从渐进的政策变化到总统本人应在利率制定中发挥作用的主张，不一而足。据知情人士透露，特朗普的一小群盟友（据称他们的工作非常隐秘，甚至连一些知名的特朗普前经济助手都不知道），已经编制了一份大约 10 页的文件，概述了改变美联储定位的政策愿景。

特朗普的盟友们认为，在利率决策上应该征求总统的意见，文件草案建议将美联储的法规交由白宫审查，并更有力地利用财政部制衡央行；如果特朗普重返白宫，他将有权在鲍威尔的四年任期于2026年结束前把他赶下台，不过鲍威尔很可能会继续留在美联储理事会。

目前还无法确定特朗普是否知晓或确认这些建议，但一些接近讨论的人士认为，这项工作本身已经得到了这位前总统的认可。

特朗普经常对顾问们说，他喜欢低利率，并对自己作为总统无法影响低利率表示沮丧，他身边的人说，特朗普还没有决定在第二个任期内具体如何对待美联储，毕竟现在他最关注的是即将到来的大选、持续的法律纠纷以及寻找竞选伙伴。

但这些人说，他已经与顾问们就领导美联储的可能人选进行了非正式讨论，还询问了相关人员是否对这份工作感兴趣。特朗普曾多次在公开场合和私下里抱怨鲍威尔。

几位与特朗普谈论过美联储问题的人士说，他实际上把总统视为央行利率制定委员会的当然成员。按照他的想法，美联储主席应该定期征求特朗普对利率政策的意见，然后与委员会谈判，代表总统引导政策。

知情人士说，前总统的一些顾问已经讨论过，要求美联储主席候选人私下同意就央行的决策与特朗普进行非正式磋商。还有人提出，特朗普本人可以以代理身份加入美联储理事会，但几位与前总统关系密切的人士认为这一方案很牵强。

这些讨论让一些认可央行独立性的特朗普顾问以及共和党议员感到震惊。他们担心，打破政治与美联储决策保持一定距离的不成文规范，不会带来好结果。一位前特朗普政府官员将特朗普影响利率的前景，描述为 “可怕的想法”。

参议员凯文·克拉默说：”鉴于他们的职责，他们的独立性对于以不偏不倚、非政治化的方式行事至关重要。”

他说将反对任何总统挑战美联储自主权的努力，”不只有一个决策者是有原因的，理事会中有保障措施”。

参议员托姆·蒂利斯表示，他也不会容忍包括特朗普在内的总统干预货币政策。他说：”我必须考虑美联储未来50年的发展，而不是未来4年，独立性非常重要。”

特朗普对美联储施加控制的作法，将面临重大的体制障碍。美联储的任命类似最高法院： 一旦某人上任，就很难赶走。最高法院法官终身任职，而美联储理事的任期为14年，在一定程度上独立于政治。

研究这一问题的律师认为，总统无权因政策争议而解雇美联储理事。至于总统是否有权将主席降职并由现任理事取而代之，目前尚不清楚。特朗普在任时曾私下考虑解雇鲍威尔，但从未付诸行动，部分原因是他的顾问告诉他，他没有这个权力。

分析师们表示，他们认为几项最大胆的建议在法律上是可疑的，但如果白宫尝试这些建议，仍可能会扰乱债券和货币市场。

Evercore ISI公司副董事长克里希纳·古哈周五在给客户的一份说明中说：”市场会对任何驯服美联储的努力做出非常糟糕的反应，我们认为这将导致政府退缩。”

在可能第二个任期内，特朗普在美联储政策上将面临与第一个任期不同的地方。

首先，央行的七人董事会直到2026年1月才会出现空缺。在他担任总统的第一年，特朗普有机会填补美联储董事会的四个空缺，加上2018年主席耶伦离职后的第五个空缺。

其次，通胀是一个更严重的问题。2017 年，美联储官员从很低的水平温和地提高利率。通胀率仅短暂上升至美联储2%的目标，经通胀调整后的利率仅有几个月高于零。相比之下，美联储去年将利率提升至 2001 年以来的最高水平，并一直维持在这一水平，以应对 2022 年飙升至四十年来新高的通胀，目前通胀率仍高于美联储的目标。

美联储的任务是保持低通胀和劳动力市场健康。总统有能力通过任命来影响美联储，但由于中央银行体系中的制衡机制，这种权力会受到限制。

利率政策由联邦公开市场委员会决定，委员会包括总部设在华盛顿的理事会的七名成员（由总统任命并经参议院确认），以及地区联储银行的 12 名行长（由这些银行的私人理事会任命）。

行长和纽约联储主席拥有永久投票权，四位储备银行行长轮流进入委员会，每次任期一年。

特朗普的一些顾问，希望总统通过鼓励政府与美联储董事会之间建立更紧密的联系，来重新定位央行的作用。他们认为，中央银行及其在华盛顿和华尔街的支持者，已经将美联储的业务自主权（有时也被称为独立性）视为一种迷信，既得不到宪法法律的支持，也不利于经济发展。

由特朗普顾问团撰写的文件草案，除其他事项外，将收回美联储在监管政策方面的部分自主权，规定在发布新法规或规则时，必须接受管理和预算办公室内其他行政分支机构所适用的审查程序，还将要求财政部在监督任何与美联储联合实施的紧急贷款计划方面，发挥更有力的作用。

在美联储安插一个忠诚的人可能会很困难，1970年至1978年领导央行的阿瑟·伯恩斯就是一个糟糕的例子。伯恩斯是一位资历深厚的经济学家，但人们对他的印象是他未能控制住失控的通货膨胀，直到保罗·沃尔克在 20 世纪 80 年代初使经济经历了两次痛苦的衰退之后，通货膨胀才得以结束。

除了其他失误之外，伯恩斯还被历史学家（以及一些前同事）认为过于专注于讨好总统。从那时起，央行行长们就一直在努力维护自己的政治自主权。

2017年，特朗普的顾问说服他提升时任美联储理事的鲍威尔来领导央行，部分原因是他们担心特朗普会留任民主党人耶伦。满头银发的鲍威尔曾在小布什总统政府任职，后成为私募股权投资者，他曾公开支持耶伦将利率维持在极低水平的政策。

2018年，当美联储继续加息时，特朗普对鲍威尔抱有的任何幻想都破灭了。特朗普开始在各种公开场合抨击鲍威尔，先是抨击其提高利率，后来又抨击其降息力度不够。

鲍威尔公开抵制了这种压力。

“我们是人。我们会犯错误，我希望不是经常犯错误，”鲍威尔在 2019 年说。”但我们不会犯诚信或品德方面的错误。”