来自环球邮报多伦多的消息， 目前，加拿大破产申请在受疫情重创的行业堆积如山，重组专家表示，资金紧张的企业正转变策略，他们希望这些策略将保持法律程序在控制之中，避免出现混乱的破产程序。 

来自加拿大破产监督办公室的新数据显示，在2020年前三季度，有68家公司根据《公司债权人安排法》申请法庭保护，比去年同期增加39%。欠债超过500万加元（约2517万人民币）的资不抵债公司可以利用《公司债权人安排法》程序重组业务。上周公布的新数据显示，矿业和能源行业申请重组的有13家，制造业申请重组的有12家，零售业申请重组的有11家。

一些公司没有时间和选择，正诉诸清算其业务。其中包括Le Chateau，该公司上月表示，将关闭经营了60多年的所有服装店，并清理库存。其他零售商，如DavidsTea、Reitmans和Groupe Dynamite，也根据《公司债权人安排法》申请了法庭保护，通过裁员、关闭门店和试图与业主和供应商谈判来缩小损失规模。

但压力不那么紧迫的企业正采取措施限制不确定性，避免漫长的破产程序，以及随之而来的高昂的专业成本。这些措施可能包括，在申请法院保护之前，安排对陷入困境的公司的正式出售或暗中出价，或者在正式债务重组之前，与主要贷款机构达成协议。

多伦多Blakes的合伙人Linc Rogers表示：“我肯定认为，我们正在看到的趋势之一是，《公司债权人安排法》申请更加结构化和有纪律，并试图避免申请不受控制。我们希望的是限制时间和成本。” 据悉，Blakes为企业重组和不良收购提供咨询服务。

太阳马戏团在6月底申请债权人保护时就采用了“假马竞标”这种暗中跟踪的方法（ 指由申请破产保护企业选定的买家，提出的最初步公开竞标收购行动，此举可以吸引更多的潜在买家提出具有竞争力的收购价格）。这家现场娱乐公司的优先债权人，包括总部位于多伦多的Catalyst Capital，为其12亿美元（约79亿人民币）的出价设定了底线，其他竞购者被要求在8月中旬的最后期限之前超过这一出价。二十多家潜在竞标者开始准备，但最终没有一家出价超过该公司的贷款目标。

另一方面，户外用品零售商MEC在9月份申请债权人保护之前进行了完整的营销过程，并安排好了最终买家。这笔1.5亿加元（约7.6亿人民币）的交易将出售给总部位于加州的私募股权公司Kingswood Capital Management LP，这遭到了MEC一些合作集团成员的公开反对，但B.C.法院在10月初批准了这笔交易。

来自Torys和Norton Rose的律师表示，《重组支持协议》的使用也在增加。重组支持协议是与债权人事先协商好的。《重组支持协议》通常被用来锁定大多数债券持有人对法院批准的债务重组的事先协议。

由于全球油价暴跌以及新冠疫情的影响给能源行业带来了压力，包括Bonavista energy 在内的多家油田公司都采用了这种策略。今年夏天，Bonavista energy 根据《加拿大商业公司法》通过资本重组交易削减了债务。

有了《重组支持协议》，贷款机构通常会因为事先同意一项安排而获得一笔溢价，该安排可能会让它们将债券债务换成一家公司的股票。专家说，这一趋势最近甚至扩大到了与银行进行债务互换谈判的范围。银行通常对持有陷入困境企业的股权不感兴趣。

纽约市诺顿罗氏富布莱特律师事务所的合伙人安德鲁·罗森布拉特表示，过去10年，使用《重组支持协议》以及在提交正式法庭文件前预先安排交易的情况在美国呈上升趋势。他在多伦多的同事、重组合伙人珍妮弗•斯塔姆说，加拿大一直遵循这种模式，部分原因是美国对加拿大公司的投资水平很高。

“加拿大的趋势通常会受到美国的趋势的影响。所以这两个国家都发生了同样的事情也就不足为奇了。”

斯塔姆说，在提交法庭申请前谈判达成的交易并不总是可能的，她指出，在某些情况下，一家公司需要对运营进行重大调整，或者希望出售一条业务线，同时专注于另一条业务线。

但在其他情况下，她说，“人们对预先协商的安排越来越宽容，就像所有事情一样，一旦做了几次，法院就会变得更容易接受它，利益相关者团体会明白什么是可以容忍的，什么是可以被视为合理的提前协商，什么不是。在过去的10年里，它被越来越多的测试和尝试。”