新加坡国有投资者淡马锡控股(Temasek Holdings)，公布了自2016年以来最差的回报率，并警告称在经济衰退风险、利率上升和地缘政治紧张局势的背景下，已放缓投资，据金融时报。

淡马锡是全球最大、最活跃的投资者之一，表示在截至3月份的财政年度里，由于公共和私募股权资本市场下跌，科技行业受到的冲击尤为严重，淡马锡投资组合的净值缩水至3820亿新元（2850亿美元）。

相比之下，2022年淡马锡的投资组合价值达到创纪录的4030亿美元。按市价计价的会计方法导致70亿新元的亏损。

淡马锡在亚洲地区拥有三分之二的投资组合，并投资了蚂蚁金服到旧金山和都柏林的支付处理集团Stripe等一些全球最大的初创企业。公司报告称，股其股东总回报率下降了5.07%。这与前一年的5.8%增长形成了鲜明的对比，远低于2021年的24.5%的增长。

淡马锡10年和20年的总回报率分别为6%和9%，集团放缓了这一时期的投资步伐，称其为 “过去十年中市场最具挑战性的一年”。

全球投资者正努力适应利率走高的新时代。淡马锡的资本成本从7%上升至9%。

回报率的下降幅度，成为2016年以来最差的年度表现。淡马锡和主权财富基金GIC，以及央行新加坡金融管理局的投资回报，是新加坡预算的最大贡献者。

“全球经济仍然相当脆弱。地缘政治局势紧张，没有缓和的迹象，”首席投资官罗希特·西帕希马拉尼说。

淡马锡在过去十年中持有的非上市公司股票大幅增长，占投资组合的50%以上。淡马锡被迫减记对倒闭的加密货币交易所FTX的2.75亿美元投资。淡马锡首席执行官迪尔汗·皮莱（Dilhan Pillay）承认这笔投资造成了巨大的声誉损失，但说这是 “反常现象”。

西帕希马拉尼表示，淡马锡正在放缓投资步伐，并对交易采用 “地缘政治视角”，”我们不会在中美紧张局势的交叉地带投资。我们更倾向于投资那些能够进入庞大国内市场的公司。”

管理层表示，长期来看，在与国内消费和电动汽车相关的行业中，中国仍有机会，但增长前景并不明朗，”我们预计（政府）的刺激政策将比我们以往看到的要低得多，也温和得多。”

过去十年来，淡马锡投资组合中中国的比例一直保持平稳。2013年，中国占投资组合的23%，而2023年这一比例为22%，美洲的比例从10%上升到21%。新加坡是淡马锡最大的投资地区，占28%。

淡马锡表示将寻求增加在印度和东南亚的投资。淡马锡认为，供应链多元化，从中国走向 “中国+1″，包括数字经济，都将带来机遇。