据彭博社报道，随着居民再次涌向海外，同时由于全球经济放缓，出口继续大幅下降，中国今年可能会失去对经济增长和人民币的关键支撑点。

衡量商品和服务贸易的最广泛指标经常账户盈余，去年达到近4200亿美元的14年高点后，预计今年将大幅收窄。接受彭博社调查的经济学家预测，今年经常账户盈余占国内生产总值（GDP）的比例将从2022年的2.3%降至1.4%。

经常账户盈余的减少不仅会影响经济增长，还会给货币带来贬值压力。出口减少意味着中国的外汇收入减少，而出境旅游的激增意味着更多的中国人将把人民币换成外币，从而导致更多的资金外流。

疫情期间中国出口的强劲势头是经济和经常账户的关键支撑之一。去年创纪录的商品出口和创纪录的贸易顺差，帮助抵消了房地产暴跌和“动态清零”限制措施的影响。

由于中国出口行业提供了1.8亿多个就业岗位，今年贸易放缓将抑制企业和家庭收入，增加中国扩大内需面临的挑战。

恒生银行中国首席经济学家王丹表示：“中国很有可能在2023年出现贸易逆差，拖累GDP增长，抑制制造业的利润和就业。”

她说，贸易平衡的逆转也将影响对人民币的预期，增加人民币计价资产的波动性。

拖累增长

去年，货物和服务贸易为GDP增长贡献了0.5个百分点，使全年经济总增长率达到3%。中国国家统计局的数据显示，自2018年中美贸易战爆发以来，贸易没有拖累过经济增长。

瑞银集团首席中国经济学家汪涛预计，商品和服务净出口可能会拖累今年GDP增长约0.5个百分点，而她去年预计增加1个百分点。

自去年年底以来，中国的贸易形势已经开始走弱，10-12月的商品顺差较上年同期下降了10%。根据彭博社基于国家外汇管理局数据的计算，这是四个季度以来的首次下降。

在服务方面，2022年最后一个季度的贸易逆差较上年同期激增89%，这是自2018年底以来首次扩大。尽管贸易逆差规模仍不到疫情前的一半，但随着中国人出国旅游，贸易逆差可能进一步扩大。12月，用于服务贸易的外币购买量跃升至2020年3月以来的最高水平。

人民币承压

强劲的经济反弹还将提振进口，随着更多的外汇流出中国，对经常账户盈余和人民币构成压力。尽管金融市场因对中国经济复苏的乐观情绪而反弹，但前景仍不明朗。

西班牙外换银行首席亚洲经济学家夏乐说，如果中国的复苏不及人们的预期，或者一些金融风险升级，海外投资者将回避人民币资产。他补充说，如果美联储继续加息，投资者也会更不愿意将投资组合分散到包括中国在内的新兴市场。

中国官员试图淡化对经济增长的担忧，而是强调对经济的信心正在增强。中国人民银行党委书记郭树清上月表示，经济增长将“较快”回归正轨，人民币将在中长期内继续升值。

渣打银行大中华区及北亚首席经济学家丁爽表示：“我认为，如果顺差减少反映了国内需求的增强，那么对政府来说，这并不令人担忧。尽管如此，政府可能会继续鼓励外国投资，包括外国直接投资（FDI）和证券投资，部分原因是为了防止与西方经济体脱钩。”