据市场观察网报道，投资者正在评估美国CPI数据。正如预期的那样，CPI数据已开始降温，对许多人来说，这有望引导美联储在加息方面走向不那么激进的道路。这可能会使标准普尔500指数在稍后达到4000点的水平。

在我们今天的电话中，资产管理公司和交易所交易基金提供商Wisdom Tree有很多关于通货膨胀的关注，这家公司的大宗商品专家提供了更多投资2022年表现最好的资产之一的理由。

大宗商品和宏观经济研究主管尼特什·沙阿（Nitesh Shah）周四在一份报告中对客户表示：“尽管通胀在过去两年一直是投资者的主要担忧，并将继续成为未来一年的重要考虑因素，但我们认为，除了通胀之外，还有更多理由考虑配置大宗商品。”

首先，他阐述了大宗商品如何仍是最佳的通胀对冲工具之一，长期历史数据显示，大宗商品是对通胀最敏感的资产类别之一。

他用国债利率作为指标，将通胀分为预期通胀和意外通胀，后者是已实现的通胀率减去国库券利率。沙阿说：“对于后者，我们在过去两年里确实看到了，很少有资产像大宗商品那样上涨。”并提供了下面的图表：

他说，由于大宗商品在预期通胀的影响下表现良好，这种资产类别可能仍然是一种重要的对冲工具。

那么下一个商业周期呢?沙阿认为，通货膨胀率仍将顽固地保持在高位，至少高于3.5%，这将使世界在更长的时间内处于高通胀/低增长阶段。

沙阿表示：“我们强调，这对大宗商品并不是坏事。事实上，随着美元不再升值，大宗商品和黄金有一股逆风恢复。随着美国国债收益率似乎已经见顶，黄金也消除了另一个逆风。”

至于为什么它不仅仅是一种通胀对冲，沙阿指出，大宗商品和大多数其他资产之间的相关性很低，这使得它成为一种有用的多元化工具。

沙阿说，这种低相关性甚至在危机时期也存在，比如当美国股市下跌超过5%时。

自上世纪60年代以来，在美国股市跌幅超过5%的所有月份中，大宗商品平均跌幅为0.65%。在所有美国股市涨幅超过5%的月份里，大宗商品上涨了1.13%。

因此，尽管大宗商品具有周期性（也就是说，它们往往与股票同时涨跌），但幅度要小得多。因此，任何担心股市进一步下跌的投资者，都可以利用大宗商品敞口进行对冲。

最后，他表示，大宗商品是在他看来即将发生重大变化的领域，因为去年的能源危机将加速欧洲向可再生能源的过渡。

沙阿说：“我们认为这将对金属需求产生积极影响。能源生产的电气化（伴随着可再生能源取代燃烧碳氢化合物）将需要更多的配电和传输电缆，更多的能源基础设施和更多的电池。”

由于大多数国家远远落后于气候变化目标，脱碳技术也有可能加速发展。再加上对传统能源的投资不足（世界仍然非常依赖传统能源），导致石油和天然气市场变得紧张。大宗商品为应对这一转变提供了必要的材料，并可能从中受益。