在全球投资者对2022年一级市场的投资热情激增的同时，有一个名字因其疯狂的风投速度而脱颖而出：老虎全球。

根据CB Insights的数据，截至12月下旬，这家位于纽约的对冲基金公司在今年已对风险阶段的公司进行了340笔投资，其中大部分在科技行业，这是其去年投资数量的四倍多，使其领先于孙正义的软银集团、硅谷的Andreessen Horowitz、中国的腾讯控股和红杉资本。

不过，按照投资额来算，愿景基金的支持者软银仍比老虎环球高出一筹。

老虎环球目前正在进行其有史以来最大的筹资活动，其筹资之快也震撼了整个行业。它的新旗舰基金PIP 15将投向美国、中国和印度的科技初创企业。PIP 15在今年10月吸引了88亿美元资金，预计其到3月时的基金规模将达到100亿美元。

一位参与募资的机构投资者说，老虎环球以其在科技行业的投资能力和良好表现而吸引了很多资金。

老虎环球的创始人切斯·科尔曼在对冲基金传奇人物朱利安·伯逊手下磨练过技能。科尔曼最初专注于上市公司股票，在亚洲累积了风险投资经验后，他开始在美国投资一级市场。

今年，老虎环球在美国上市的投资项目包括加密货币交易所Coinbase 、网络游戏平台Roblox。

与传统的风险投资的方法不同，老虎环球花在评估公司价值上的时间较少，有时仅在短短几天内就能决定一项重大投资。

老虎环球在董事会中没有设董事席位，董事会也不直接参与被投企业的管理。但同时，老虎环球在支持被投企业方面从不吝啬。

一名老虎环球被投企业的人士表示：”老虎环球签约的咨询公司我们也可以使用，这对我们来说帮助很大。这种声誉为（老虎环球）投资更多有前途的初创企业打开了大门。“

老虎环球的活跃表现也激发了其他市场参与者进入风投领域，包括总部在纽约的激进投资者基金Third Point。根据高盛的数据，截至9月，对冲基金在今年对非上市公司进行了700多项投资。而2010年至2015年期间，平均每年约有200项投资。高盛表示，在对所有一级市场的投资中，对冲基金占到近30%的投资者比例。

把对冲基金推向风险投资领域的是投资环境的转变。

据高盛称，当前上市公司在首次公开募股前平均要经历三轮融资，而在2011年，平均只有一轮。在上市之前，公司估值会迅速膨胀，产生了一个又一个价值10亿美元的独角兽，这留给长期升值的空间就变小了，也使得专门从事上市公司股票交易的基金更难获得回报。

根据PitchBook的数据，截至11月，对冲基金在全球对风险投资额达到5700亿美元，比2020年全年增长了70%。这在很大程度上是疫情以来前所未有的货币宽松政策导致的，这也表明这个领域已经过热了。

PitchBook的报告写道，对冲基金和其他非传统型的风险投资者通常比主流VC对价格更不敏感。

“当游客们涌入热门度假地时，当地的酒店、餐馆的价格就会蹿升。同样的事情现在也在发生，这些‘游客投资者’扎堆在热门初创企业进行竞争性的风险交易，尤其是在早期阶段的公司。”

东京的基金管理公司HiJoJo Partners的首席执行官Spyridon Mentzas说，他已经看到一些公司的估值超出其实际的实力。

这可能会导致一些剧烈的波动。保险公司Oscar Health是老虎环球在今年3月上市的被投企业，它的股价从4月的高点下跌了80%。Coinbase的股价与4月份的开盘价相比，也已经跌到了谷底。

根据CB Insights的数据，截至今年9月，未上市的初创公司平均每笔交易融资2500万美元，比上年增长50%。对于价值5000万美元以上的后期融资交易，企业估值的中值为8亿美元，增长了80%。

根据CrunchBase的数据，今年已经有512家独角兽公司诞生，比去年多了三倍。

对冲基金之间的竞争给未上市的公司提供了更多募资的选择。然而，对于基本上被拒之门外的散户投资者来说，当股市作为基金投资者的退出渠道时，想要收获增长的果实就变得更困难了。