Chris Bryant在彭博社发表文章，称AMC的老板已经将AMC和Reddit散户股民捆绑，虽然在短期内他尝到了利益甜头，但是长远来说，他等于失去了让AMC再次回到正常轨道的机会，同时，当迷因股票的热潮退去，那些在高位买入AMC股票的人可能损失惨重。

AMC娱乐控股公司的老板亚当·艾伦在他维持其电影院在疫情中存活的过程中，获得了一个意想不到的盟友：一支忠实的散户投资大军，他们最想做的就是，让押注这家负债累累的连锁电影院的卖空者蒙受巨大损失。

自今年年初以来，Reddit用户帮助推动股价上涨了1100%，使AMC能够廉价地发行大量新股票，以帮助修复其财务状况。难怪艾伦不遗余力地吸引超过300万的散户投资者，他们现在共同拥有该公司的大部分股票。

笼络新晋投资者的能力，已经成为迷因时代的一项基本技能。特斯拉公司的老板和狗狗币推广人埃隆·马斯克在将散户的钱收归己有方面做出了示范。（迷因类似于网络流行“梗”，迷因股票是因为网络“梗”而流行起来的偏离市场规则的股票）

艾伦的利益和散户股东的利益目前是紧密一致的。然而，通过追求这样一个无定形和不稳定的人群，AMC的老板正在玩火。即使对那些熟悉GameStop公司现象的人来说，AMC的复活也没有什么直观的意义。

这群组织严密的散户投资者，以“人猿”自居（指《猩球崛起》中的“人猿团结”的台词），将股价推高到远远超过财务基本面显示的水平。

AMC的市值已达到近130亿美元，是疫情前峰值的三倍多。虽然顾客已经开始返回电影院，但AMC背负着50多亿美元的债务，欠下数亿的租金，并且仍在烧着大量的现金。

正如我的同事塔拉·拉夏贝尔所指出的，电影院的长期前景已经因为人们在家里看电影的趋势而蒙上了阴影。

克服逆境的故事在票房上很受欢迎，它们迎合了艾伦戏剧性的责任感。他在去年对投资者讲话时引用了英国战时领导人温斯顿·丘吉尔“我们要在海滩上战斗”的讲话。

在最近的收益电话会议上，他对AMC“热情的”散户投资者大加赞赏。他强调说：“我为他们工作”。为了表示他被Reddit用户“银背”致敬，艾伦宣布向一个保护大猩猩的慈善机构捐款10万美元。（大猩猩的首领被称为银背）

他还在他的推特上发布了搞笑表情包。亮点包括一架飞机在曼哈顿上空飞行的“AMC to the Moon”的视频，以及一张由艾伦为主角的“迷雾森林”电影海报照片。这就是如今一个上市公司CEO的表现……

AMC的负责人已经从Reddit的炒作中获得了个人利益。当股价在1月份首次飙升时，该公司根据高管刺激计划启动了奖金计划，根据这个计划，艾伦获得了额外的50万股股票，按当前价格计算价值1300万美元。

董事会去年降低了该计划的最低预期回报率，认为旧的回报率不可能达到。Reddit用户的决定看起来还是太天真了。（最低预期回报率是由公司设定的，它反映了公司在发行股票时的价值，包括反映股票希望价值的小幅溢价。）

AMC的主要优势是能够廉价地发行新股，这对避免财务崩溃至关重要。自2020年初以来，AMC通过“在市场上”融资，筹集了超过10亿美元。其中，约4.28亿美元是自4月底以来以平均每股近10美元的价格筹集的，是1月份低点的5倍。周二，该公司通过向Mudrick资本管理公司出售850万股股票，又筹集了2.305亿美元。

但艾伦已经意识到让惹恼新投资者的风险。

今年4月，AMC寻求发行5亿股新股的许可，这些资金可能被用来偿还一些债务或支付房东的欠款。此举可能会使已经变多的股票数再次翻倍，股东们对此表示反对。起初，艾伦承诺2021年不发行任何新股，后来又放弃了这个承诺。

根据这份最新的财务文件，该公司现在计划在下一次年度投资者会议上，寻求批准“大幅减少”的股票发行量。

在最近接受Trey’s Trades的采访时，他与他的新短线交易员粉丝群的声音又有点格格不入了，Trey’s Trades是一个倡导短线交易的YouTube频道。艾伦说，他希望“随着时间的推移，以正确的方式，通过创造价值，实现公司的发展和长期盈利，缓慢地推动AMC股价的上涨。”

这与AMC的股票交易情况并不相符。

截至上周末，平均每天有180亿美元的AMC股票易手。这些交易量表明，投资者在该股中进进出出，追逐势头，而不是长期价值。个人投资者大量购买看涨期权，可能会形成一个交易商额外购买股票的反馈回路，进一步推高股价。

我毫不怀疑许多散户股东真心希望AMC茁壮成长，但当下一个令人兴奋的事情出现时，那些在这些高位买入的人就有可能被抛在一边，在加密货币陷入困境的当口，迷因品股票再次起飞，这并不是巧合。

如果散户热潮消退，AMC通过继续发行更多股票以修复其财务的能力将受到影响。

值得庆幸的是，AMC不再有即将耗尽现金的危险，这本身就很了不起。不过，不管是好是坏，艾伦已经将公司的命运与Reddit用户的奇思妙想挂钩，他不能让他们失望。