华尔街日报5月14日报道，近一年来势不可挡的美国IPO市场遭遇了瓶颈。

快速增长公司的股票越来越不受投资者青睐。许多新上市公司的股票在首次公开募股后大幅上涨，但现在已经跌至发行价以下。在标准普尔500指数上周以近七个月来最大的三日跌幅开盘后，至少有三家公司推迟了IPO计划，因为它们对进入动荡的股市持谨慎态度。

一些投资者和银行家认为，下周可能是一个转折点。他们说，如果股市平静下来，名人支持的瑞典燕麦生产商Oatly Group和软件公司Squarespace的首次公开募股进展顺利，可能会提振市场对IPO的信心。如果市场波动持续，新股发行出现问题或被推迟，IPO市场可能会踩刹车。

摩根士丹利美洲股票资本市场联席主管埃迪•莫洛伊表示：“市场波动使交易的启动更加艰难。我们最终希望看到的是市场的稳定，看到交易表现良好并保持其表现。从最新的交易中赚钱的投资者总是会推动下一笔交易。”

过去11个月，情况就是这样。据Dealogic截至周四的数据，IPO市场在2020年筹集了创纪录的1680亿美元，而2021年已经筹集了惊人的1580亿美元。但随着对通胀的担忧成为焦点，促使投资者在成长型公司之外寻找避风港，这种趋势最近发生了转变。

由杰西卡•阿尔芭共同创立的消费品企业Honest在本月早些时候的首个交易日中股价上涨44%，至23美元。该股周四收于14.91美元，低于16美元的IPO价格。今年规模最大的IPO是韩国电子商务巨头Coupang，目前股价已低于其IPO价格。约会应用程序运营商Bumble也是如此，该公司股价本周下跌了27%。

加密货币交易所Coinbase Global 今年通过直接上市的方式上市，这是一种越来越受欢迎的避开传统IPO程序的上市方式。尽管直接上市没有IPO价格，但Coinbase的股价低于上市首日收盘时的水平。

Dealogic提供的最新数据显示，截至周四收盘，今年在美国上市的IPO（不包括直接上市或特殊目的收购公司等非传统方式）的平均价格较IPO价格上涨了2.1%。相比之下，截至周四收盘，标准普尔500指数今年以来上涨了9.5%。截至周四，纳斯达克综合指数今年仅上涨了1.8%。周五，这两个指数都大幅上涨。

T. Rowe Price多重策略总回报基金的联合投资组合经理里克•德洛斯•雷耶斯表示：“有这么多IPO和SPACs，曾经有一段时间你无论怎么投资都不会犯错的。但是，现在的市场很艰难，真正高增长的公司不受欢迎。”

一个健康的IPO市场对于为今年晚些时候可能出现的一些大型IPO铺平道路非常重要，这些IPO包括股票交易应用Robinhood Markets和杂货配送公司Instacart。SPACs也是这幅图景的重要组成部分：数百家SPACs管理着超过1000亿美元的资金，它们还被授权与私营公司合并，以便让自己上市。银行家和基金经理们表示，一个投资者对参与交易持谨慎态度的市场，也将使这项任务变得更加困难。

今年5月，13家SPACs公布了合并计划，其中只有一家股价高于本周早些时候的IPO价格。许多投资于科技公司的基金经理最近几周发现，他们的投资组合大幅缩水，使得他们不太愿意冒险进行IPO或私人投资公共股本（Pipe），这有时对完成SPAC并购至关重要。

对于这个迅速发展的市场来说，这是一次迅速的降温。进入2021年，美国IPO市场一片火热，多年回避公开市场的公司纷纷启动IPO。他们很快就得到了回报：去年IPO首日平均涨幅为17%，而且很多公司还在此后大幅上涨。

Squarespace和Oatly下周准备测试投资者对上市的大型知名企业的兴趣。Oatly得到了奥普拉•温弗瑞、娜塔莉•波特曼等名人以及私募股权巨头黑石集团和首席投资者Verlinvest的支持。该公司计划通过IPO筹资约13.5亿美元，估值约为100亿美元。